中国宏桥：分红率再提升，公司投资价值凸显-20250417

证券研究报告 中国宏桥 (1378 HK) 港股通 分红率再提升，公司投资价值凸显 | 华泰研究 | | 更新报告 | | --- | --- | --- | | 2025 年 4 月 | 17 日│中国香港 | 基本金属及加工 | 公司公布 24 年报业绩：2024 年实现营业总收入 1561.6 亿元、同比增长 16.87%，归母净利润 223.72 亿元、同比增长 95.21%。年报业绩基本符合 公司此前发布的较 23 年同比增长 95%的归母净利润预期。公司分红比例提 升至 60%以上，电解铝高利润背景下，未来业绩与分红均有望维持高位， 投资价值凸显，我们维持买入评级。 受益于氧化铝、电解铝价格上涨，公司 24 年毛利率同比上升明显 盈利方面，2024 年公司实现销售毛利率 27.0%，同比提高 11.3pct，主要系 氧化铝、电解铝销售价格上涨所致，根据年报，2024 年公司电解铝/氧化铝 销售均价分别为 17549/3420 元/吨，分别同比提高 6.6%/33.6%。销量方面 公司各类产品维持稳定，电解铝/氧化铝分别实现销量 583.7/1092.1 万吨， 分别同比增长 1.5%/5.3%。此 ...