用友网络（600588）：核心产品BIP3占比提升，AI产品有望推动业绩复苏

用友网络（600588.SH） 优于大市 核心产品 BIP3 占比提升，AI 产品有望推动业绩复苏 证券研究报告 | 2025年04月17日 计算机·软件开发 证券分析师：熊莉 全年业绩同比承压，四季度利润下滑较大。2024 年公司实现收入 91.53 亿元， 同比-6.57%，实现归母净利润-20.61 亿元，同比-113.13%。单 Q4 来看，公 司实现收入 34.15 亿元，同比-16.48%，实现归母净利润-6.06 亿元，同比 -1058.37%。公司收入承压主要由于：1）部分客户需求阶段性延后，导致业 绩表现承压；2）推进订阅业务模式，对短期整体收入造成影响。除上述因 素外，公司利润还受到人员调整、减值损失等非经常因素影响。公司当前对 利润的不理影响逐步出清，净利润有望触底回升。 核心产品占比提升，大型客户持续导入。2024 年公司云服务业务收入 68.5 亿元，其中核心产品 BIP3 实现收入 31.4 亿元，占整体收入比例同比+2.4 个 百分点。分客户来看，中型企业云服务收入同比增长 7.9%，YonSuite 续费 率提升至 95%；小微企业实现云订阅收入 6.6 亿元，同比+34.1% ...