珀莱雅（603605）：珀莱雅双抗上新，美白布局持续完善

珀莱雅（603605.SH）事件点评 ➢ 官宣易烊千玺为全球品牌代言人，品牌力持续提升。4 月 15 日，公司正式 宣布易烊千玺成为珀莱雅品牌全球代言人。易烊千玺在跨界领域不断探索，追求 极致的精神与珀莱雅长期秉持的对科技力、年轻感不断探索的品牌理念相契合。 期待双方携手为消费者提供科学、安全、有效的肌肤解决方案，持续强化品牌力。 ➢ 投资建议：珀莱雅是国货美妆龙头，我们预计 24-26 年公司归母利润分别 为 15.6 亿元、19.2 亿元、23.6 亿元，同比+30.7%/23.1%/22.9%，当前股价对 应 24-26 年 PE 分别为 20X/16X/13X，维持"推荐"评级。 ➢ 风险提示：行业竞争加剧；宣传效果不及预期。 [盈利预测与财务指标 Table_Forcast] | 项目/年度 | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万元） | 8,905 | 11,754 | 14,396 | 17,286 | | 增长率（%） | 39.5 | 32.0 | 22.5 | 20.1 | | ...