美团-W：主业稳健增长，海外加速扩张-20250418

证券研究报告 | 年报点评报告 gszqdatemark 2025 04 18 年 月 日 美团-W（03690.HK） 主业稳健增长，海外加速扩张 事件：3 月 21 日，公司发布 2024 年全年业绩，2024 年实现营业收入 3376 亿元 /同比+21.94%，归母净利润 358.1 亿元/同比+158.4%；2024Q4 实现营业收入 864.6 亿元/同比+24.28%，实现归母净利润 62.2 亿元/同比+180.8%。 核心本地商业：即时配送订单稳健增长，到店酒旅订单量同比高增，加速低线市 场渗透。2024Q4 核心本地业务收入为 655.7 亿元/同比+18.9%，保持快速增长， 经营利润 129.0 亿元/同比+60.9%，经营利润率达 19.7%/同比+5.1pct，利润端 显著优化 。 收 入 端 来 看 ， 配 送 服 务 / 佣 金 / 在 线 营 销 服 务 分 别 同 比 增 长 19.5%/23.9%/17.7%，具体： 1）到家：2024Q4 即时配送业务稳健增长。①餐饮外卖方面，公司通过"拼好饭" "神枪手""品牌卫星店"等项目丰富顾客需求，并不断推出商家扶持政策；②美 ...