核心观点： （除非特别注明，否则报告货币为人民币） 盈利预测：（本表中归母净利润为经调整后净利润口径） | [Table_Finance] | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入（百万元） | 337,592 | 364,855 | 410,251 | 471,653 | 526,278 | | （ ） 增长率 % | 22.0% | 8.1% | 12.4% | 15.0% | 11.6% | | 归母净利润（百万元） | 43,772 | -18,648 | -24,842 | 23,338 | 35,578 | | （ ） 增长率 % | 88.2% | -142.6% | 33.2% | -193.9% | 52.4% | | EPS（Rmb/股） | 7.24 | -3.07 | -4.09 | 3.84 | 5.85 | | 市盈率（x） | 18.5 | - | - | 19.7 | 12.9 | [Table_Title] 【广发 传 媒 & 海 外 】 美 团 ...

南下资金今日净卖出港股28.83亿港元。 其中，净买入泡泡玛特4.57亿、美团-W 3.4亿、长飞光纤光缆2.27亿、腾讯2.21亿；净卖出盈富基金35.56亿、阿里巴巴-W 6.56亿、小米集团-W 6.48亿、中芯国际6.26亿、信达生物1.91亿、赣锋锂业1.31亿。 | | 沪股通 | | | 深股通 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 名称 | 涨跌幅 | 净头入额(亿) | 成交额 | 名称 | 涨跌幅 | 净买入额(亿) | 成交额 | | 做高基金 | 0.2% | -35.56 | 35.64 Z | 长飞光纤光缆 | -4.6% | -3.28 | 20.21 亿 | | 长飞光纤光缆 | -4.6% | 5.55 | 31.47 Z | 腾讯控股 | -0.4% | -1.46 | 16.93 Z | | 腾讯控股 | -0.4% | 3.68 | 24.65 Z | 中国海洋石油 | -0.6% | -2.60 | 15.91 亿 | | 泡泡玛特 | -0.7% | 4.69 | 22.64 L | ...

Asia Value & Moat Stocks is a research service for value investors seeking Asia-listed stocks with a huge gap between price and intrinsic value, leaning towards deep value balance sheet bargains (i.e., buying assets at a discount, e.g., net cash stocks, net-nets, low P/B stocks, sum-of-the-parts discounts) and wide moat stocks (i.e., buying earnings power at a discount in great companies like "Magic Formula" stocks, high-quality businesses, hidden champions and wide moat compounders). Sign up here to get st ...

新浪科技讯 3月27日下午消息，今日美团在其官方账号发布长文对两条热帖辟谣，并称"都是假的"。 美团强调，假订单、假金额、假收入——视频中每一个引发争议的关键细节，经核查均无法成立。因 此，博主所描述的这单，根本不存在。"对于博主的这一造谣行为，我们已报送有关部门，并将依规依 法采取进一步措施。我们坚决反对任何为了流量而伤害骑手群体和平台生态的行为。" 第二，还有热帖称，用户每次查看配送进度，骑手都知道，背后是平台在给骑手施压。 美团回应称："这也是编造的谣言。按照数据安全规范，用户的浏览行为不会被记录或传递给骑手。用 户查看配送地图、刷新订单进度页面，骑手不会收到任何提示。只有用户点击"催单"，才会触发骑手端 的提醒。" | 篇 | | 实付¥791.6 | | --- | --- | --- | | 自灼时蔬 | ×14 | ¥112 | | 春笋卤肉饭 | ×4 | ¥100 | | 香滑营养蒸蛋 | ×4 | 777 | | 现磨豆浆(热/甜) | ×4 | #32 | | 不额外加点 | ×4 | *0 | | 春笋卤肉饭 | ×1 | ¥25 | | 香滑营养蒸蛋 | ×1 | ¥11 | | 现 ...

3月27日，港股三大指数集体上涨。截至收盘，恒生指数涨0.38%，报24951.88点，恒生科技指数涨0.35%，国企指数涨0.76%。 高盛表示，国际投资者对于中国股票的兴趣可能已攀升至近年高点，仅有约10%的受访客户认为中国股市"不可投资"，相比两年前的约40%已大为改观。 该机构维持对中国股票（A股和港股）的高配建议，并认为短期内来自A股的夏普比率更高。 海通国际执委会委员、首席经济学家张忆东认为，无论A股还是港股，年初以来的震荡属于"城门失火殃及池鱼"，但不改变中长期趋势，下半年均有希望 创年内新高。在配置优先级上，张忆东认为，在中东停火前以黄金、能源、资源为首选；停火后，安全资产里面，建议只保留黄金，其他的更多可以考虑 高科技、硬科技，以及先进制造业。 （文章来源：每日经济新闻） | | 小米集团－W | 33.000 | +1.726% 47.27亿 | | --- | --- | --- | --- | | | 01810 | | | | 2 | 腾讯 控股 | | 493.400 -0.444% 100.2亿 | | | 00700 | | | | 3 | 阿里巴巴－W | | 122.600 ...

公告显示，美团全年实现收入3649亿元（人民币，下同），同比增长8%。受即时零售行业"内卷式"竞争影响，全年净亏损234亿元，经营亏损 170亿元。其中，核心本地商业板块经营亏损69亿元。 公司情报专家《财经涂鸦》获悉，3月26日，美团（03690.HK）发布2025年第四季度及全年业绩。 第四季度营业收入920.06亿元，同比增长4.1%；经调整净亏损150.8亿元，上年同期净利润98.49亿元。 "预计Q1餐饮外卖的单均亏损环比优化幅度会好于Q4。"美团在当晚业绩电话会上披露，一季度餐饮外卖的减亏趋势将持续。一季度至今，美 团继续保持在中高价订单市场GTV的领先地位。 截至3月26日港股收盘，美团86.7港元，对应总市值5353亿港元。 AI「超级入口」复杂程远超「聊天机器人」 2025年，美团持续加大AI投入力度，打造物理世界的AI底座和行动能力。公司全年研发投入260亿元，同比增长23%。 美团CEO王兴在电话会议中表示，在AI革命中，唯一合理的策略是进攻，而不是防守。但美团不会盲目追求成为"token工厂"，而是将AI视为 战略机遇，用于改进、加强甚至彻底变革本地服务这一核心业务。 他透露，自202 ...

商业世界里，最残酷的竞争，往往是：明明都在亏钱，却谁都不敢停。 不分出绝对胜负，永远不会停。 美团：8% 的增长，234 亿的亏损 先看美团今天公布的 2025 年财报。 数据很刺眼。 全年收入3649 亿元，同比增长 8%。 收入还在涨。 但利润，彻底没了。 全年净亏损 234 亿 元，经营亏损 170 亿 元。 要知道，在此之前，美团已经实现稳定盈利。 一夜之间，由盈转亏。 财报里写得很清楚。 亏损的核心原因，就是即时零售行业的内卷式竞争。 再看细分板块。 核心本地商业板块，经营亏损 69 亿 元。 这个板块，装着美团的外卖、即时零售、到店业务，是它的基本盘。 曾经，这个基本盘是盈利的，是美团的底气。 2025 年，这份底气，被竞争彻底打碎。 为什么会这样？ 因为在即时零售的战场，你不烧钱，就会丢市场。 2025 年，有一个赛道，把这句话演绎到了极致。 它就是即时零售。 这一年，各大平台砸进即时零售的钱，加起来超过 1500 亿 。 1500 亿，换来的不是行业共赢，不是盈利拐点。 而是龙头由盈转亏，后来者持续烧钱，所有人都陷在内卷里，无法脱身。 这场战争，没有退路。 对手补贴，你必须跟着补。 对手扩范围 ...

速度 ■这并不是王兴第一次谈AI，但应该是他第一次在财报电话会上，把AI提升到战略主轴的高 度。 过去几年，王兴也数次谈到美团的AI布局，但在这次2025年财报电话会上的表态、判断和重点都与以 往有所不同，在我们看来，有几方面的意义： 战略层级的明确：以往王兴谈AI，更多是在研发投入、技术实验或单项业务应用上，属于"技术支撑 型"的表述。这一次他明确提出AI是战略机遇，要用于改进、加强甚至彻底变革本地服务业务，意味着 AI不再是辅助工具，而是未来业务增长和竞争力的核心抓手。 从技术实验走向真实的入口争夺：王兴把AI定位为"超级入口"，并结合物理世界的实际场景落地。说明 美团正将AI与履约体系、商户网络和用户数据绑定，试图把AI转化为用户在本地生活领域的首选决策 和执行入口，这与一般AI公司"只做理解或推荐"不同。 强调技术与物理世界结合的稀缺性：王兴特别强调了AI在本地生活业务上的难度和独特性，不仅是要 精准理解用户需求，还要高效执行任务，处理复杂多样的本地生活场景。这个表述是第一次把AI战略 和物理世界履约网络的独特优势结合得如此明确。 ■王兴的表态，意味着AI不再是辅助工具，而是未来业务增长和竞争力的核心 ...

高盛发表报告指，美团2025年第四季度业绩整体符合早前预告。在即时零售扩大潜在市场空间的背景 下，该行对美团在仍快速成长的本地服务市场中的整体领导地位保持信心。该行维持美团"买入"评级， 目标价112港元。 ...

花旗发表研报指，美团去年第四季外卖业务的单位经济效益(UE)录得可观的按季改善，预期今年首季将 进一步提升，主要得益于其战略聚焦于高平均订单金额(AOV)及高质用户。美团在海外市场的执行力亦 得到验证，Keeta在香港已成功实现盈利，预期沙地阿拉伯的单位经济效益亦可于2026年底前转正。该 行预测核心本地电商(CLC)将于今年第三季恢复盈利，而亏损收窄的情况有可能在第二季提前出现，将 对股价构成支持。花旗上调美团今明两年总收入预测，并将目标价由94港元上调至110港元，评级升 至"买入/高风险"。 ...