炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 记者丨周慧 编辑丨张伟贤 11月28日，美团发布2025年第三季度业绩报告。 期内，美团实现营收955亿元（人民币，下同），同比增长2%；经调整后净亏损160亿元人民币，而去 年同期为盈利128亿元。其中，由于行业竞争加剧，核心本地商业经营利润转负，亏损141亿元。 外卖大战的"烧钱"，反映在了美团财报数据上：三季度美团的销售营销开支由2024年三季度的180亿元 增加90.9%至2025年同期的343亿元，多烧了183亿元，在收入中的占比从19.2%增长至35.9%，主要由于 外卖竞争带来的推广、广告和用户激励的开支增加。 三季度轰轰烈烈的外卖大战，让包括美团、阿里、京东在内的三大玩家，都付出了百亿乃至数百亿的代 价。美团财报称，预计核心本地商业以及公司整体层面，第四季度的经营亏损趋势将延续。不过，进入 四季度，随着阿里高管在财报会上表态下个季度在闪购上收缩投入，外卖大战的竞争激烈程度有望减 弱，美团亏损额度有望改善。 美团CEO王兴在晚间的财报电话会上回应外卖大战时表示，半年来的市场结果已经充分证明，外卖价格 战没有为行业创造价值， ...

在刚刚过去的十月、十一月，我们看到相比夏季补贴峰值，当前的行业补贴水平有所回落，尤其是 在"双十一"大促结束后。目前，我们仍在密切地关注市场动态，并将根据情况调整策略。 美团（HKEX：3690）今日发布了截至9月30日的2025年第三季度财报：营收为955亿元，同比增长 2.0%。净亏损186亿元，而2024年同期净利润129亿元；调整后的净亏损为160亿元，而2024年同期净利 润为128亿元。 详见： 美团第三季度营收955亿元 经调净亏损160亿元 财报发布后，美团董事长兼CEO王兴、高级副总裁兼CFO陈少晖参加了随后举行的分析师电话会议，对 财报进行了解读。 以下为电话会议问答环节实录： 高盛分析师Ronald Keung：我的第一个问题想请问管理层，能否请您谈一谈目前外卖行业的竞争格 局？特别是对于接下来的第四季度，您有哪些看法？外卖行业的补贴是否会逐渐退坡？另外，我们注意 到同业加大了对外卖会员的投入，例如推出88VIP联合会员等。从美团的角度来看，管理层目前观察到 公司的核心用户参与度和留存率趋势如何？ 我的第二个问题有关公司的财务表现。能否请管理层与我们分享一下，您对第四季度公司的外卖业务表 ...

Core Insights - The intense competition in the food delivery sector has led to significant losses for Meituan, with a reported operating loss of 141 billion RMB in its core local business for Q3 2025, resulting in an adjusted net loss of 160.10 billion RMB compared to a profit of 128.29 billion RMB in the same period last year [1][2][3] Group 1: Financial Performance - Meituan's total revenue for Q3 2025 reached 955 billion RMB, marking a year-on-year growth of 2% [1] - The core local business segment generated revenue of 674 billion RMB, a decrease of 2.8% year-on-year [2] - The new business segment saw a revenue increase of 15.9% to 280 billion RMB, although operating losses in this segment grew by 24.5% to 13 billion RMB [3] Group 2: Competitive Landscape - The food delivery market has become increasingly competitive, with new entrants like JD and Taobao disrupting the long-standing duopoly of Meituan and Ele.me [2] - Meituan has responded to this competition by increasing direct subsidies to the restaurant sector, contributing to its significant losses [2][3] Group 3: Strategic Initiatives - Meituan is focusing on enhancing its core competitiveness and maintaining its industry leadership through a "retail + technology" strategy [1] - The company has invested 69 billion RMB in R&D, a 31% increase year-on-year, with a focus on AI and technology innovations [4][5] - Meituan is also expanding its ecosystem by providing various benefits to delivery riders, including health insurance and housing support [5] Group 4: Future Outlook - The company anticipates that the trend of operating losses will continue into Q4 2025 due to ongoing market competition [3] - Meituan's CFO expressed confidence in the long-term growth of its various business segments, emphasizing continued investment in service quality and technological innovation [6]

王兴表示，相信当前非理性的外卖行业竞争只是暂时性的。能够兼具深厚行业积累和运营效率、并有能力引领行业高质量发展的平台，才会是行业的领跑 者。 王兴公布了一组数据，并表示近期美团餐饮外卖订单市占率稳步回升。他称，美团继续保持在中高价订单市场GTV的领先地位，美团在实付超15元的订单 中有2/3以上的份额，实付超过30元的订单中有70%以上的份额。平台上核心用户的留存持续保持高位，用户消费频次及黏性均稳步提升。 王兴表示，美团在实付超15元的订单中有2/3以上的份额，实付超过30元的订单中有70%以上的份额。 11月28日，美团（03690.HK）公布了三季度财报。在财报电话会上，对于外界关心的行业竞争问题，美团CEO王兴回应称，"我们重申在过去两个季度阐明 的立场，外卖价格战是低质低价的'内卷式'竞争，我们坚决反对。半年来的市场结果已经充分证明：外卖价格战没有为行业创造价值，不可持续。" 对于海外业务的发展，王兴公布了最新进展，提及Keeta香港业务在今年10月已经盈利。同时，Keeta香港业务单季度UE指标环比实现显著增长。王兴在电话 会上同时提到，在Keeta业务启动后的29个月内，即达成这一"里程碑"式进 ...

Market Overview - The Hong Kong stock market showed mixed results today, with the Hang Seng Index and the Hang Seng China Enterprises Index declining by 0.34% and 0.38% respectively, while the Hang Seng Tech Index saw a slight increase of 0.02% [1] - Major tech stocks displayed a divergent trend, with Meituan dropping by 1.44%, while Baidu, Alibaba, and JD.com experienced gains [2][3] Stock Performance - The Hang Seng Tech Index closed at 5599.11, up by 1.06 points or 0.02% [3] - Notable stock performances included: - Baidu Group: +1.1 (0.98%) with a market cap of 312.97 billion - Alibaba: +0.9 (0.60%) with a market cap of 2.892 trillion - JD.com: +0.3 (0.26%) with a market cap of 330.63 billion - Tencent: unchanged at 611.50 with a market cap of 5.592 trillion - Meituan: -1.5 (1.44%) with a market cap of 626.43 billion [3] Sector Trends - The market saw a resurgence in military stocks, while sectors such as wind power, gold, non-ferrous metals, gaming, lithium batteries, and construction materials experienced upward movement [3] - Conversely, financial and energy sectors showed weakness, with real estate stocks also underperforming [3] Trading Activity - The total trading volume for the day was 146.204 billion HKD, marking the first time in five months that daily trading volume fell below 200 billion HKD, indicating a tightening of liquidity as the year-end approaches [4] - Short selling amounted to 15.035 billion HKD, representing 10.28% of the total trading volume, with a decrease in short selling ratio to a five-day low [4][5] Market Sentiment - Despite the Hang Seng Index facing resistance at the 26,000 point level, there remains a cautious optimism regarding localized hot sectors, with a notable rotation of market interest [6] - Long-term outlook suggests that recent adjustments in the Hong Kong market may present attractive entry points for investors, as indicated by JPMorgan's upgrade of Chinese stocks to "overweight" [8] A-share Market - The A-share market also saw a rebound, with total trading volume decreasing by approximately 123.997 billion to 1.59 trillion [9] - The expectation of a potential interest rate cut by the Federal Reserve in December is anticipated to improve market sentiment and risk appetite [9]

美团CEO王兴在28日三季度财报电话会上表示，Keeta香港业务在今年10月已经盈利。王兴在电话会上 同时提到，在Keeta业务启动后的29个月内，即达成这一里程碑式进展，提前实现了此前的"三年内盈 利"目标。 王兴同时提到，美团四季度将在巴西和GCC（海湾阿拉伯国家合作委员会）国家继续加大投资。不 过，他预计Keeta在GCC国家和巴西的改善轨迹将与中国香港情况类似。总体来看，鉴于Keeta在香港取 得的初步成功，预计明年新业务板块亏损不会比2025年更大。 在当日发布的三季度财报中，美团新业务板块实现营收280亿元，同比增长15.9%，亏损13亿元。 （文章来源：每日经济新闻） ...

11月28日晚，在美团第三季度财报电话会上，美团CEO王兴表示，美团将继续在骑手权益保障、中小商 户帮扶上加大投入，促进行业长期健康发展。王兴认为，美团在即时零售业务上的亏损已在三季度见 顶，但该业务在未来一段时间内仍将面临较大亏损。我们将进行必要的投入以维持规模优势，但我们并 不打算参与价格战，美团将根据市场竞争格局动态调整投资策略。 "我们重申在过去两个季度阐明的立场，外卖价格战是低质低价的"内卷式"竞争，我们坚决反对。半年 来的市场结果已经充分证明：外卖价格战没有为行业创造价值，不可持续。" 王兴表示，当前非理性的外卖行业竞争只是暂时性的，未来只有能够兼具深厚行业积累和运营效率、并 有能力引领行业高质量发展的平台，才会是行业的领跑者。"中国餐饮服务行业目前已经进入必须依靠 持续创新、服务升级和技术解决方案的阶段，仅靠大规模激进补贴来获取流量和实现规模扩张的增长模 式不可持续。"王兴表示。 王兴同时提到，近期美团餐饮外卖订单市占稳步回升。美团继续保持中高价订单市场GTV的领先地 位，在实付15元以上订单的市场份额中，美团占比超过三分之二；在实付30元以上订单的市场份额中， 美团占比超过70%。 在今日披露 ...

期内，美团实现营收955亿元（人民币，下同），同比增长2%；经调整后净亏损160亿元人民币，而去 年同期为盈利128亿元。其中，由于行业竞争加剧，核心本地商业经营利润转负，亏损141亿元。 三季度轰轰烈烈的外卖大战，让包括美团、阿里、京东在内的三大玩家，都付出了百亿乃至数百亿的代 价。美团财报称，预计核心本地商业以及公司整体层面，第四季度的经营亏损趋势将延续。不过，进入 四季度，随着阿里高管在财报会上表态下个季度在闪购上收缩投入，外卖大战的竞争激烈程度有望减 弱，美团亏损额度有望改善。 美团CEO王兴在晚间的财报电话会上回应外卖大战时表示，半年来的市场结果已经充分证明，外卖价格 战没有为行业创造价值，不可持续。另外，他也披露了美团的最新市场份额，美团在实付超过15元的订 单有三分之二以上的份额，实付超过30元以上的订单有70%以上的份额。 外卖大战烧钱超百亿元 （原标题：美团三季度亏损160亿元? 王兴称"外卖大战不可持续"） 21世纪经济报道记者周慧 北京报道 11月28日，美团发布2025年第三季度业绩报告。 值得注意是，基于"反内卷"的监管压力，以及外卖大战玩家烧钱的力度减弱，四季度外卖大战竞争力度 也 ...

11月28日，美团发布2025年第三季度业绩报告。 期内，美团实现营收955亿元（人民币，下同），同比增长2%；经调整后净亏损160亿元人民币，而去 年同期为盈利128亿元。其中，由于行业竞争加剧，核心本地商业经营利润转负，亏损141亿元。 三季度轰轰烈烈的外卖大战，让包括美团、阿里、京东在内的三大玩家，都付出了百亿乃至数百亿的代 价。美团财报称，预计核心本地商业以及公司整体层面，第四季度的经营亏损趋势将延续。不过，进入 四季度，随着阿里高管在财报会上表态下个季度在闪购上收缩投入，外卖大战的竞争激烈程度有望减 弱，美团亏损额度有望改善。 美团CEO王兴在晚间的财报电话会上回应外卖大战时表示，半年来的市场结果已经充分证明，外卖价格 战没有为行业创造价值，不可持续。另外，他也披露了美团的最新市场份额，美团在实付超过15元的订 单有三分之二以上的份额，实付超过30元以上的订单有70%以上的份额。 外卖大战烧钱超百亿元 外卖大战在今年4月份以京东的加入开局，二季度末阿里淘宝闪购加入，二季度美团核心本地商业经营 利润下降75.6%至37亿元。 "外卖三国杀"贯穿的三季度，美团财报怎样了？ 而京东，虽然在三季度中的外卖补 ...

【环球网公益综合报道】近日，北京市通州区新城嘉园社区内，一位外卖骑手凭借着警觉与责任心，与 物业、警方的快速响应形成了一场高效的接力，成功排除了一起危急的燃气泄漏隐患，守护了整栋居民 楼的安全。这位做好事未留名的骑手，引发通州区"紧急寻人"，近日终于由平台安全员找到，他是美团 骑手陈文林。11月28日，美团为陈文林颁发"先锋骑手"荣誉证书和好人好事奖金，以表彰他的勇敢善 举。 11月22日下午，陈文林如往常一样配送订单，在将一份蛋糕送达新城嘉园社区后，乘坐电梯下楼时突然 闻到一股刺鼻的煤气味。"当时感觉呛得慌，像煤气罐放气一样。"起初他并未多想，但下楼途中越想越 不对劲，"城市里哪有煤气罐？都是管道供气，这味儿不对劲！"出于警觉，他立刻折返，再次敲开顾客 家门，提醒其可能存在燃气泄漏并建议其赶紧下楼，并建议立即联系物业或报警。然而，陈文林却没第 一时间下楼避险，而是敲了该楼层每户的门，尝试疏散该层居民，在确定屋内都没有人后，他迅速跑下 楼通知物业保安。 物业接到反馈后高度重视，保安队长第一时间拨打110和119报警，消防人员迅速到场，逐层排查，最终 锁定隐患源头——一户居民家中液化气罐阀门连接不紧密，导致燃气 ...