11月28日，美团发布2025年第三季度业绩报告。第三季度，美团实现营收955亿元，同比增长2%。 百联咨询创始人、零售电商行业专家庄帅对《证券日报》记者表示，美团即时零售的竞争优势，源于 其"平台模式"与"自营业务"形成的双重引擎。美团通过全托管和半托管的"品牌官方旗舰闪电仓"等模式 构建广阔生态，而"小象超市""松鼠便利"与"歪马送酒"等自营业务，则通过把控关键节点，共同构筑了 高标准的服务护城河。 第三季度，美团到店业务的商户规模与用户数量再创新高，用户交易频次持续快速增长。经过6个月的 持续迭代，美团会员体系不断完善，会员用户的黏性与交易频次显著提升，有效推动了不同业务与消费 场景之间的协同增长。 同时，美团继续加大生态建设投入，构建可持续的行业健康生态。在骑手保障方面，美团骑手养老保险 补贴正式覆盖全国，向全部骑手开放，还为骑手构建了多层次福利保障体系。在商户端，美团升级"繁 盛计划"，追加28亿元助力商家健康发展，还通过推出"市井烟火榜"、升级商家评价评分体系、免费开 放全场景AI经营工具等，多措并举助力商家实现稳健经营。 第三季度，美团研发支出同比增长31%至69亿元，展现了其加码科技创新以驱动 ...

深市港股通前十大成交活跃股中，成交额居首的是阿里巴巴-W，成交金额15.68亿港元；其次是腾讯控 股、泡泡玛特，成交金额分别为10.67亿港元、8.60亿港元。以净买卖金额统计，有7只股为净买入，净 买入金额最多的是腾讯控股，净买入4.35亿港元，该股收盘平盘报收。净卖出金额最多的是中芯国际， 净卖出1.62亿港元，收盘股价上涨0.66%。（数据宝） 11月28日港股通成交活跃股 | 代码 | 简称 | 类型 | 成交金额（万港元） | 成交净买入（万港元） | 日涨跌幅（%） | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 09988 | 阿里巴巴-W | 港股通(沪) | 440774.30 | 80009.38 | 0.60 | | 09988 | 阿里巴巴-W | 港股通(深) | 156808.00 | 29412.24 | 0.60 | | 00700 | 腾讯控股 | 港股通(沪) | 152768.99 | -17228.60 | 0.00 | | 09992 | 泡泡玛特 | 港股通(沪) | 130549.91 | 20832.02 | 2.84 | | ...

新华财经上海11月28日电（杨子华）11月28日，美团发布2025年第三季度业绩报告。本季度，美团实现 营收955亿元，同比增长2%，核心本地商业经营利润转负，亏损141亿元。 今年以来，以外卖为代表的本地生活服务领域竞争激烈。目前，参与"外卖大战"的三家互联网企业三季 报均已公布。整体来看，美团、阿里巴巴和京东虽然战略各异，但利润均有不同程度的下滑。美团是三 方中首个出现利润亏损的企业。 | 公司 | 营收表现 | 利润表现 | | --- | --- | --- | | 美闭 | 营收955亿元，同比增长2% | 核心本地商业经营亏损141亿 元；经调整净亏损160亿元 | | 阿里巴巴 | 营收2478亿元，同比增长5% | 经营利润53.65亿元，同比大 跌85% | | 京东 | 营收2991亿元，同比增长 14.9% | 净利润58亿元，同比下滑 56.0% | 美团采取的策略为"防守与开拓并举"。在激烈的"外卖大战"中，美团的核心本地商业板块出现亏损，该 集团三季度报告称，为应对外卖行业非理性竞争，核心本地商业持续加大针对餐饮行业的直接补贴力 度，如20亿元的直接助力金、3亿元补贴资金用于支持店 ...

王兴提到，近期美团餐饮外卖订单市占稳步回升。美团继续保持在中高价订单市场GTV的领先地位， 近期，美团在实付超过15元的订单有2/3以上的份额，实付超过30元以上的订单有70%以上的份额。平 台上核心用户的留存持续保持高位，用户消费频次及黏性均稳步提升。美团始终是数亿用户每天满足餐 饮需求的优选平台。"我们会着眼长远、坚定投入，捍卫我们市场地位同时，继续专注为行业创造更多 价值。" 自外卖大战以来，美团多次公开表达坚决反对"内卷式"竞争，王兴在本次电话会上再次重申了这一点。 但当竞争持续，美团会投入必要的资源，确保规模优势以及在服务体验与运营效率上的优势。 王兴表示，相信当前非理性的外卖行业竞争只是暂时性的。能够兼具深厚行业积累和运营效率、并有能 力引领行业高质量发展的平台，才会是行业的领跑者。"就像我此前提到的，美团会继续专注做正确的 事：拓展更多优质的商品选择，确保快速可靠的配送服务，并保持价格优势。" "我们重申在过去两个季度阐明的立场，外卖价格竞争是低质低价的"内卷式"竞争，我们坚决反对。半 年来的市场结果已经充分证明：外卖价格竞争没有为行业创造价值，不可持续。"11月28日晚，在美团 第三季度财报电 ...

"美团会始终专注于做正确的事，服务好消费者、商家和骑手。我们有信心捍卫即时零售的市场地位， 创造真正的长期价值。"王兴表示，当竞争持续，美团会投入必要的资源，确保规模优势以及在服务体 验与运营效率上的优势。 王兴称，相信当前非理性的外卖行业竞争只是暂时性的。近期美团餐饮外卖订单市占稳步回升。美团继 续保持在中高价订单市场GTV的领先地位，美团在实付超过15元的订单有2/3以上的份额，实付超过30 元以上的订单有70%以上的份额。（智通财经记者 范佳来） "我们重申在过去两个季度阐明的立场，外卖价格战是低质低价的"内卷式"竞争，我们坚决反对。半年 来的市场结果已经充分证明：外卖价格战没有为行业创造价值，不可持续。"11月28日，在美团第三季 度财报电话会上，美团CEO王兴表示，美团将继续在骑手权益保障、中小商户帮扶上加大投入，促进行 业长期健康发展。 ...

2025.11. 28 本文字数：1058，阅读时长大约2分钟 作者 | 第一财经 陆涵之 11月28日，美团（03690.HK）公布了三季度财报。在财报电话会上，对于外界关心的行业竞争问题，美团CEO王兴回 应称，"我们重申在过去两个季度阐明的立场，外卖价格战是低质低价的'内卷式'竞争，我们坚决反对。半年来的市场结果 已经充分证明：外卖价格战没有为行业创造价值，不可持续。" 王兴表示，相信当前非理性的外卖行业竞争只是暂时性的。能够兼具深厚行业积累和运营效率、并有能力引领行业高质量 发展的平台，才会是行业的领跑者。 王兴公布了一组数据，并表示近期美团餐饮外卖订单市占率稳步回升。他称，美团继续保持在中高价订单市场GTV的领先 地位，美团在实付超15元的订单中有2/3以上的份额，实付超过30元的订单中有70%以上的份额。平台上核心用户的留 存持续保持高位，用户消费频次及黏性均稳步提升。 对于海外业务的发展，王兴公布了最新进展，提及Keeta香港业务在今年10月已经盈利。同时，Keeta香港业务单季度UE 指标环比实现显著增长。王兴在电话会上同时提到，在Keeta业务启动后的29个月内，即达成这一"里程碑"式进展， ...

Core Insights - Meituan's CEO Wang Xing emphasized that the recent price war in the food delivery sector is unsustainable and does not create value for the industry, asserting that the current irrational competition is temporary [1] - Meituan has seen a steady recovery in its market share for food delivery orders, maintaining a leading position in the mid-to-high price order market, with over 66% share in orders above 15 yuan and over 70% in orders above 30 yuan [1] - The company reported that its core user retention remains high, with increasing user consumption frequency and stickiness [1] Overseas Business Development - Meituan's Keeta business in Hong Kong achieved profitability in October, reaching this milestone 29 months after its launch, ahead of the previously set three-year target [3] - The company views Keeta and grocery retail as significant growth opportunities, with expectations that losses in the new business segment will not exceed those projected for 2025 [3] Instant Retail Business - Meituan claims a clear advantage in instant retail, providing high conversion rates and incremental sales for merchants [4] - The company has solidified its market share among core user groups and plans to continue investing in supply-side operations to enhance user experience [4] - Meituan aims to educate users about the additional value it offers during major marketing events like Double 11, while maintaining confidence in its supply chain and fulfillment capabilities for sustainable profitability [4] AI Business Development - In the third quarter, Meituan continued to iterate on its core dimensions and further trained its internal large language model, enhancing its AI capabilities [4]

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 记者丨周慧 编辑丨张伟贤 11月28日，美团发布2025年第三季度业绩报告。 期内，美团实现营收955亿元（人民币，下同），同比增长2%；经调整后净亏损160亿元人民币，而去 年同期为盈利128亿元。其中，由于行业竞争加剧，核心本地商业经营利润转负，亏损141亿元。 外卖大战的"烧钱"，反映在了美团财报数据上：三季度美团的销售营销开支由2024年三季度的180亿元 增加90.9%至2025年同期的343亿元，多烧了183亿元，在收入中的占比从19.2%增长至35.9%，主要由于 外卖竞争带来的推广、广告和用户激励的开支增加。 三季度轰轰烈烈的外卖大战，让包括美团、阿里、京东在内的三大玩家，都付出了百亿乃至数百亿的代 价。美团财报称，预计核心本地商业以及公司整体层面，第四季度的经营亏损趋势将延续。不过，进入 四季度，随着阿里高管在财报会上表态下个季度在闪购上收缩投入，外卖大战的竞争激烈程度有望减 弱，美团亏损额度有望改善。 美团CEO王兴在晚间的财报电话会上回应外卖大战时表示，半年来的市场结果已经充分证明，外卖价格 战没有为行业创造价值， ...

在刚刚过去的十月、十一月，我们看到相比夏季补贴峰值，当前的行业补贴水平有所回落，尤其是 在"双十一"大促结束后。目前，我们仍在密切地关注市场动态，并将根据情况调整策略。 美团（HKEX：3690）今日发布了截至9月30日的2025年第三季度财报：营收为955亿元，同比增长 2.0%。净亏损186亿元，而2024年同期净利润129亿元；调整后的净亏损为160亿元，而2024年同期净利 润为128亿元。 详见： 美团第三季度营收955亿元 经调净亏损160亿元 财报发布后，美团董事长兼CEO王兴、高级副总裁兼CFO陈少晖参加了随后举行的分析师电话会议，对 财报进行了解读。 以下为电话会议问答环节实录： 高盛分析师Ronald Keung：我的第一个问题想请问管理层，能否请您谈一谈目前外卖行业的竞争格 局？特别是对于接下来的第四季度，您有哪些看法？外卖行业的补贴是否会逐渐退坡？另外，我们注意 到同业加大了对外卖会员的投入，例如推出88VIP联合会员等。从美团的角度来看，管理层目前观察到 公司的核心用户参与度和留存率趋势如何？ 我的第二个问题有关公司的财务表现。能否请管理层与我们分享一下，您对第四季度公司的外卖业务表 ...

Core Insights - The intense competition in the food delivery sector has led to significant losses for Meituan, with a reported operating loss of 141 billion RMB in its core local business for Q3 2025, resulting in an adjusted net loss of 160.10 billion RMB compared to a profit of 128.29 billion RMB in the same period last year [1][2][3] Group 1: Financial Performance - Meituan's total revenue for Q3 2025 reached 955 billion RMB, marking a year-on-year growth of 2% [1] - The core local business segment generated revenue of 674 billion RMB, a decrease of 2.8% year-on-year [2] - The new business segment saw a revenue increase of 15.9% to 280 billion RMB, although operating losses in this segment grew by 24.5% to 13 billion RMB [3] Group 2: Competitive Landscape - The food delivery market has become increasingly competitive, with new entrants like JD and Taobao disrupting the long-standing duopoly of Meituan and Ele.me [2] - Meituan has responded to this competition by increasing direct subsidies to the restaurant sector, contributing to its significant losses [2][3] Group 3: Strategic Initiatives - Meituan is focusing on enhancing its core competitiveness and maintaining its industry leadership through a "retail + technology" strategy [1] - The company has invested 69 billion RMB in R&D, a 31% increase year-on-year, with a focus on AI and technology innovations [4][5] - Meituan is also expanding its ecosystem by providing various benefits to delivery riders, including health insurance and housing support [5] Group 4: Future Outlook - The company anticipates that the trend of operating losses will continue into Q4 2025 due to ongoing market competition [3] - Meituan's CFO expressed confidence in the long-term growth of its various business segments, emphasizing continued investment in service quality and technological innovation [6]