华熙生物（688363）：业绩阶段性承压，期待变革逐步落地显效

华熙生物（688363.SH） 业绩阶段性承压，期待变革逐步落地显效 事件：2024 年公司实现营业收入 53.71 亿元（yoy-11.61%），归母净利润为 1.74 亿元（yoy-70.59%），归母扣非净利润为 1.07 亿元（yoy-78.13%）。公司经营成 果承压主要原因包括：1）公司管理变革的组织架构升级、薪酬体系变革、咨询公 司费用和股权激励费用等超过 7000 万元；2）推进供应链改造及落地产能布局的 相关费用增加超过 1 亿元；3）再生医学、营养科学创新转化业务等战略性创新业 务投入超过 1 亿元；4）资产减值计提了大额减值准备约 1.89 亿元；5）收入占比 较高的消费品相关业务仍在持续调整。 原料/医疗终端业务稳健同增 9.47%/32.03%，皮肤科学创新转化业务承压。 2024 年分业务板块来看： 1）原料业务：实现收入 12.36 亿元（yoy+9.47%），其中国际市场原料实现收入 6.08 亿元（yoy+17.65%），美洲、欧洲、东南亚等地销售收入同比增长均超过 20%。 毛利率方面，原料业务（不含弗思特）整体毛利率为 65.57%，同比+0.86pcts， 医药级透明质 ...