九兴控股（01836）：25Q1预计量增价减

港股公司报告 | 公司点评 公司发布 25Q1 业绩公告 九兴控股（01836） 证券研究报告 25Q1 预计量增价减 由于高基数效应，公司收入同比减少 2.2%至 3.3 亿美元。 制造业务 25Q1 收入 3.2 亿美元，同比-1.8%，其中出货量同比+3.4%至 1210 万双，受运动类别所带动；ASP 同比-5.0%至 26.4 美元/双，主要由于平均 售价较低的运动产品订单占比较高所致。 生产工艺与效率：具备高端联名款和限量款生产能力，快反能力强，能够 迅速响应客户订单。 公司 2024 年已实现经营利润率 OPM 约 11.9%，提前达成三年规划 （2023-2025）目标。 公司已建议支付 6000 万美元现金作为 2024 年特别股息，并仍承诺于 2025 年及 2026 年除维持在通常水平 70%的派息率派付定期股息（包括末期股息 及中期股息）外，将通过结合股份回购及派付特别股息的方式向股东返还 每年最多 6000 万美元的额外现金。 具备开发设计能力及核心生产工艺，产能全球布局 开发设计能力：公司拥有强大的研发能力和自主设计能力，能够快速响应 市场需求，开发高附加值产品。 归母净利润 1. ...