纺织品和服装行业周报：3月服装零售稳健，关注一季报预期较好标的

核心观点 3 月服装零售表现稳健，终端消费力逐步恢复。3 月社零同比增长 5.9%，环比 1-2 月提速显著，反映出随着政府持续 推出多项消费补贴以及 3 月《提振消费专项行动方案》，消费意愿以及信心持续提升。服装零售同比增长 3.6%，表 现弱于整体消费大盘，主要因为 3 月部分地区天气异常，对板块主要公司春装流水形成影响，但 3 月增速环比 1-2 月 仍提升 0.3pct，反映终端消费力逐步改善。展望未来，4 月北上等核心城市气温转暖，有助春夏装销售增长，整体 来看我们认为服装消费处于复苏过程，服装板块复苏的潜在弹性和改善空间，建议持续关注服装板块的投资机会。 各大品牌 3月线上稳健，关注稳健医疗等数据超预期可能。根据久谦数据，3月服装配饰线上销售额同比增长2.6%， 总体与统计局数据吻合（服装线上同比下降 0.1%），受天气影响，各大服饰品牌 3 月数据环比 1-2 月份有所下降。 1）运动与户外服饰中，FILA、特步等维持良好增长，波司登受益于 3 月气温较低，销售额同比增长超 90%，Q1 同比 增长 13.6%。2）个护行业 3 月受 24 年高基数影响有较为明显的降速，全棉时代/奈丝公主 3 ...