长电科技（600584）：聚焦高附加值应用，优化结构驱动增长

2025 年 04 月 20 日 长电科技(600584.SH) 封装技术驱动多元增长，汽车电子/运算业务表现亮眼 公司持续深化高性能封装技术在高附加值领域的应用，推动通讯、消 费、运算和汽车电子四大核心业务板块实现全面突破。按照 24 年收 入占比看，公司在通讯电子（占比 44.8%）、消费电子（占比 24.1%）、 运算电子（占比 16.2%，同比+38.1%）和汽车电子领域（占比 7.9%， 同比+20.5%，持续高于市场平均水平）均实现双位数增长，彰显公司 技术领先优势和持续发展动能。 研发加码+产能释放，有望打开盈利空间 投资建议： 我们预计公司 2025-2027 年收入分别为 402.77 亿元、451.1 亿元、 496.21 亿元，归母净利润分别为 24.01 亿元、31.73 亿元、40.52 亿 元（原预测 24-26 年归母净利润为 26.51 亿元、34.91 亿元、41.22 亿元）。采用 PE 估值法，考虑到公司在半导体封测领域的龙头地位， 叠加其在 2.5D/3D、SiP 等领域的技术优势，给予公司 2025 年 30 倍 PE，对应目标价 40.25 元/股，维持"买入-A" ...