电投能源（002128）：2024年年报点评：业绩同比增长，电解铝盈利能力有望继续提升

➢ 煤炭量价同增，毛利率同比抬升。2024 年，公司实现原煤产量 4799.60 万 吨，同比+3.1%；原煤销量 4775.97 万吨，同比+2.8%；吨煤收入 213.5 元/吨， 同比+8.8%；吨煤成本 89.3 元/吨，同比持平；煤炭业务毛利率同比+3.7pct 至 58.2%。 ➢ 电力受益新能源放量产销双升，毛利率同比下滑。2024 年，公司完成发售 电量 115.54/109.92 亿千瓦时，同比+32.8%/+34.6%；电力业务毛利率同比- 2.7pct 至 31.9%。其中：1）煤电：2024 年，公司煤电发售电量 55.28/50.34 亿 千瓦时，同比-1.4%/-1.5%；度电收入 0.3439 元/千瓦时，同比-2.6%；度电成 本 0.2732 元/千瓦时，同比+2.1%；度电毛利 0.0707 元/千瓦时，同比-17.5%； 煤电业务毛利率同比下降 3.7pct 至 20.6%。2）新能源：2024 年，公司新能源 (含光伏、风电)发售电量 60.27/59.58 亿千瓦时，同比+94.7%/+95.0%；度电收 入 0.2737 元/千瓦时，同比-13.0%；度电成本 0. ...