三星医疗（601567）：业绩高增，双主业、双市场开拓顺利

证券研究报告 三星医疗 (601567 CH) 业绩高增，双主业、双市场开拓顺利 | 华泰研究 | | | 年报点评 | | --- | --- | --- | --- | | 2025 年 | 4 月 | 25 日│中国内地 | 电气设备 | 公司 24 年实现营收 146.00 亿元（+27.38%yoy），略高于我们此前预期的 144.24 亿 元，主 要系配用电 业务超预 期； 归母净利润 22.60 亿 元 （+18.69%yoy），略低于我们此前预期的 23.37 亿元，主要系公允价值变动 收益低于预期，扣非净利润 22.02 亿元（+31.92%yoy）。公司 25Q1 实现营 收 36.31 亿元（+20.03%yoy），归母净利润 4.89 亿元（+34.33%yoy），扣 非净利润 4.60 亿元（+22.62%yoy）。公司双主业、双市场进展顺利，毛利 率持续提升，我们看好公司双主业空间广阔、持续快增，维持"买入"评级。 24 年毛利率继续提升，高比例现金分红 公司 24 年配用电、医疗服务业务实现收入 111.2、32.6 亿元，同比提升 31.8%、17.1%，毛利率分别为 34.8 ...