世运电路：Q1归母同比增长65.61%，汽车电子与新兴业务共驱-20250425

公司报告 | 季报点评 世运电路（603920） 证券研究报告 Q1 归母同比增长 65.61%，汽车电子与新兴业务共驱 事件：公司 2025 年 4 月 16 日发布 2024 年度报告和 2025 年一季报，2024 年度实 现了营收 50.22 亿元，同比增长 11.13%，实现归母利润 6.75 亿元，同比增长 36.17%， 实现扣非归母净利润 6.56 亿元，同比增长 34.15%；2025Q1 实现营收 12.17 亿元， 同比增长 11.33%，实现归母利润 1.80 亿元，同比增长 65.61%。 点评：我们认为，公司业绩增长主要受益于以下原因：1）在特斯拉自动驾驶战略 的驱动下，公司持续发展且盈利能力提升，2025 年一季度毛利率 22.67%，同比上 升 2.19 个 pct。2）优质客户资源丰富，与国内客户多个合作项目落地，包括小鹏、 蔚来、极氪、理想等。3）未来展望：公司在特斯拉的新兴业务如人形机器人 Optimus 和 Dojo 超算项目中占据重要供应地位，长坡厚雪。 公司深耕 PCB 行业多年，深度绑定特斯拉，我们认为，是少数有意愿且能跟上特 斯拉前进步伐的 PCB 公司。在新能 ...