能科科技：Agent商业化有望带动25年营收增长-20250425

证券研究报告 能科科技 (603859 CH) 本报告来源于"慧博投研",请勿外传! Agent 商业化有望带动25年营收增长 | 华泰研究 | 年报点评 | | --- | --- | | 2025年4月25日 中国内地 | 计算机应用 | 能科科技发布年报,2024年实现营收 15.10 亿元(yoy+7.47%),归母净利 1.92 亿元 (yoy-15.17%),扣非净利 1.67 亿元 (yov-19.67%)。其中 Q4 实现营收 4.74 亿元(yoy+48.00%, goq+42.30%),归母净利 7411.33 万 元(yoy+22.25%, qoq+202.71%)。2024年公司收入/归母净利低于我们预 期(16.00/2.25 亿元),我们判断主因下游客户订单确认延后。我们看好 25 年公司 Al Agent 逐步迈入商业化,或带动营收增长。维持"买入"评级。 工业电气产品交付延后拖累 25Q1 营收 25Q1 公司实现营收 3.37 亿元(yoy-16.65%、qoq-28.90%),归母净利 4899.28 万元（yoy-12.07%、qoq-33.89%）, 扣非净利 4228 ...