荣盛石化：24年净利承压，静待炼化景气复苏-20250425

证券研究报告 荣盛石化(002493 CH) 本报告来源于"慧博投研",请勿外传! 24年净利承压,静待炼化景气复苏 | 华泰研究 | 年报点评 | | --- | --- | | 2025年4月25日 中国内地 | 化学纤维 | 公司于 4 月 24 日发布 24 年年报:实现营业总收入 3265 亿元,同比+0.4%, 归母净利润 7.2 亿元(扣非净利润 7.6 亿元). 同比-37.4%(扣非后同比 -7.1%);其中 24Q4 营业总收入 813 亿元,同/环比-5.6%/-3.2%,归母净利 润-1.5 亿元。据年报,公司拟每股派息 0.1 元(含税),结合回购金额,全 年股利支付率 183%。公司 Q4 净利低于我们在 24Q3 点评中的预期(1.2 亿元),系高价原油库存抑制毛利,考虑短期油价下行或带来存货跌价损失 及产业链去库压力,但长期供给格局优化下景气有望改善,维持"增持"。 油价相对高位叠加需求偏弱,炼油及聚酯产业链盈利能力下滑 24 年公司炼油/化工业务营收 yoy-3.3%/持平至 1179/1218 亿元,毛利率同 比-2.7/+3.4pct 至 17.6%/13.6%,子公司浙 ...