润贝航科：国产航材前景广阔，C919生产交付提速打开制造端增量市场-20250425

证券研究报告：石油石化 | 公司点评报告 发布时间：2025-04-25 股票投资评级 增持|维持 个股表现 -18% -12% -6% 0% 6% 12% 18% 24% 30% 36% 42% 2024-04 2024-07 2024-09 2024-11 2025-02 2025-04 润贝航科 石油石化 资料来源：聚源，中邮证券研究所 ⚫ 点评 1、营收稳健增长，毛利率同比提高 3.58pcts。2024 年，公司实 现营收 9.09 亿元，同比增长 10%，其中，分销产品收入 8.41 亿元， 同比增长 9%，自研产品收入 0.68 亿元，同比增长 28%。受益于分销 产品毛利率提升以及自研产品收入占比提升，公司销售毛利率 27.96%，同比提高 3.58pcts，其中，分销产品毛利率 26.23%，同比提 高 3.85pcts，自研产品毛利率 49.31%，同比降低 3.94pcts。 2、受股权激励费用等影响费用率同比提高，计提商誉 923 万元。 2024 年，公司销售、管理、研发和财务费用率分别为 6.58%、4.75%、 2.05%和-0.82%，分别同比-0.13pcts、+0.24pc ...