旭升集团：系列点评四：海外项目稳步推进 机器人业务进展顺利-20250427

旭升集团（603305.SH）系列点评四 ➢ 25Q1 业绩略承压 新项目有望带动业绩增长。1）收入端：公司 2024Q4 营 收 11.35 亿元，同比-9.86%，环比+0.85%；2025Q1 营收 10.46 亿元，同比- 8.12%，环比-7.76%。公司大客户特斯拉 2025Q1 全球交付 33.67 万辆，同比- 12.96%，环比-32.06%，公司收入端表现显著优于大客户销量降幅；2）利润端： 公司 2024 年度归母净利润 4.16 亿元，同比-41.71%；2024Q4 归母净利润 0.93 亿元，同比-37.48%，环比+60.25%；2025Q1 归母净利润 0.96 亿元，同比- 39.15%，环比+2.53%，经营性利润环比持续提升，同比下降主要系毛利率下降 影响。2024Q4 公司毛利率为 17.55%，同比-3.31pct，环比-0.67pct；2025Q1 毛利率为 20.80%，同比-3.01pct，环比+3.25pct，毛利水平环比逐步回升；3） 费用端： 公 司 2024Q4 销 售 / 管 理 / 研 发 / 财 务 费 用 率 分 别 为 - 1.17%/5.00 ...