顺鑫农业（000860）：24年低档酒贡献白酒增长，外埠市场拓展补充收入

顺鑫农业 000860.SZ 公司研究 | 季报点评 | | 买入 （维持） | | --- | --- | | 股价（2025年04月25日） | 15.91 元 | | 目标价格 | 21.62 元 | | 52 周最高价/最低价 | 22.25/13.9 元 | | 总股本/流通 A 股（万股） | 74,177/74,177 | | A 股市值（百万元） | 11,802 | | 国家/地区 | 中国 | | 行业 | 食品饮料 | | 报告发布日期 | 2025 年 04 月 28 日 | 24 年低档酒贡献白酒增长，外埠市场拓展 补充收入 核心观点 盈利预测与投资建议 ⚫ 考虑公司中档酒及高档酒放量仍需时间，下调 25-26 年收入、毛利率。我们预测公司 2025-2027 年每股收益分别为 0.27、0.36、0.45 元（原预测 25-26 年为 0.82、1.11 元）。我们延续 FCFF 估值方法，预测公司权益价值为 160 亿元，对应目标价 21.62 元，维持买入评级。 风险提示 | 白酒消费疲软、金标陈酿销售不及预期、生猪价格波动、消费疲软、减值损失相关风险 | | --- | 公司 ...