五粮液（000858）：保持稳健增长，渠道改革持续深化

[Table_Info1] [Table_Title] 证券研究报告 / 公司点评报告 保持稳健增长，渠道改革持续深化 事件：2025 年 4 月 25 日，公司发布 2024 年年度报告及 2025 年一季度 报告。2024 年实现营收 891.75 亿元，同比增长 7.09%；归母净利 318.53 亿元，同比+5.44%。2025Q1 营收 369.40 亿元，同比增长 6.05%；归母净 利 148.60 亿元，同比增长 5.80%。 2024 全年稳健增长，2025Q1 业绩符合预期。2024 年公司业绩保持稳健 增长态势，营收/归母利同比增速达到 7.09%/5.44%，基本符合市场预期。 分产品看，以八代普五为核心的五粮液酒实现 678.75 亿元，占总营收 76.11%，同比增长 8.07%，贡献主力营收；以五粮春、五粮醇、尖庄等 为代表的其他酒类贡献营收 152.51 亿元，占总营收 17.10%，同比增长 11.79%。 分 地 区 看 ， 公 司 东 部 /南 部 /北 部 各片区 分 别 实 现 营 收 312.90/393.36/125.01 亿元，同比增长 9.75%/12.65% ...