公牛集团（603195）：2024年报、2025年一季报点评：年收入利润双增，一季度延续稳健经营

证券研究报告 | 2025年04月28日 公牛集团（603195.SH） 优于大市 2024 年报&2025 年一季报点评： 全年收入利润双增，一季度延续稳健经营 2024 年收入利润双增，2025Q1 延续稳健增长。公司发布 2024 年报和 2025 年一季报，2024 年实现收入 168.3 亿/+7.2%，归母净利润 42.7 亿/+10.4%， 扣非归母净利润 37.4 亿/+1.0%；其中 2024Q4 收入 42.3 亿/+3.4%，归母净 利润 10.1 亿/-4.6%，扣非归母净利润 9.0 亿/-16.5%。2025Q1 收入 39.2 亿 /+3.1%，归母净利润 9.7 亿/+4.9%，扣非归母净利润 8.6 亿/+4.6%。2024 年 在消费疲软与地产压力下行业增长乏力，公司收入利润实现双增，基石主业 夯实，新业务快速成长，海外有序拓展；2025Q1 延续稳健增长态势。 电连接基本盘业务稳健增长，智能电工照明穿越周期，新能源实现跨越式增 长。1）2024 年电连接业务收入 76.8 亿/+4.0%，销量同比-0.98%，电连接作 为公司核心业务，持续推动产品焕新与细分场景创新，上市 ...