海泰新光（688677）：2024年报以及2025年一季报点评报告：Q1业绩高增，2025收入有望恢复

证券研究报告 | 公司点评 | 医疗器械 海泰新光(688677) 报告日期：2025 年 04 月 28 日 Q1 业绩高增，2025 收入有望恢复 ——海泰新光 2024 年报以及 2025 年一季报点评报告 投资要点 公司发布 2024 年报及 2025 年一季报，2024 年收入 4.43 亿元，同比下滑 5.9%； 归母净利润 1.35 亿元，同比下滑 7.1%。其中 Q4 收入 1.24 亿元，同比增长 31.6%；归母净利润 0.38 亿元，同比增长 37.9%。2025 年 Q1 收入 1.47 亿元， 同比增长 24.9%；归母净利润 0.47 亿元，同比增长 21.5%。发货恢复带来 2024 年 Q4 与 2025 年 Q1 收入利润高增长，我们认为，2025 年随着发货逐步恢复， 公司收入利润增长可期。 成长性：发货恢复，2025 年收入增长可期 （1）史赛克粘性持续强化，2025 年发货恢复有望拉动收入增长。拆分公司收 入，我们发现，公司在 2016、2019、2022 收入均实现较高的同比增长，分别对 应史赛克新一代产品放量；2023 年 9 月史赛克 1788 上市，在客户库存相 ...