东睦股份：材料业务多点开花，稳健前行-20250429

证券研究报告 25Q1 毛利率环比略有下滑，新增长业务支撑公司业绩稳定 公司 25Q1 毛利率 21.95%，环比-2.66pct，同比-2.08pct，公司一季度毛利 率同环比略有下滑。但 MIM 主营业务继续维持高增长，收入 6.34 亿元， 同比增长约 65.86%，新兴增长业务有效对冲公司其他领域盈利能力减弱， 支撑业绩稳定。费用方面公司一季度 11.43%，环比-0.66pct，同比-2.92%， 公司费用控制效果显著。 三大材料平台搭建完成，不断拓展诸如芯片电感等新兴领域市场 东睦股份 (600114 CH) 材料业务多点开花，稳健前行 | 华泰研究 | | | 季报点评 | | --- | --- | --- | --- | | 2025 年 | 4 月 | 28 日│中国内地 | 其他金属非金属新材料及加工 | 东睦股份发布年报及一季报，2024 年实现营收 51.43 亿元（yoy+33.20%）， 归母净利 3.97 亿元（yoy+100.59%），扣非净利 3.79 亿元（yoy+153.62%）。 25Q1 实现营收 14.59 亿元（yoy+32.41%、qoq-4.77%），归母净 ...