迈克生物（300463）：主业收入平稳增长，仪器装机积极提升

证券研究报告 迈克生物 (300463 CH) 主业收入平稳增长，仪器装机积极提升 | 华泰研究 | | | 年报点评 | | --- | --- | --- | --- | | 2025 年 | 4 月 | 29 日│中国内地 | 医疗器械 | 公司 24 年实现收入/归母净利/扣非归母净利 25.49/1.27/1.38 亿元 （yoy-12.0%/-59.4%/-56.2%），符合业绩预告预期。公司 24 年业绩下滑主 因行业政策短期扰动、公司代理业务持续调整，叠加公司计提商誉减值。公 司 24 年自主产品收入 19.13 亿元（yoy+1.8%），核心主业收入平稳增长。 公 司 1Q25 实 现收入 /归母净利 /扣 非归母净 利 5.10/0.24/0.40 亿 元 （yoy-17.2%/-80.1%/-66.2%），公司 1Q25 业绩下滑主因公司行业政策短期 扰动、公司持续推进直销转分销工作，叠加积极强化销售推广投入。考虑公 司持续调整产品结构及销售模式，叠加国内外市场推广持续加强，看好公司 核心自主业务持续提升竞争力并实现中长期向好发展。维持"买入"。 化学发光：24 年收入稳健增长，看好 2 ...