兴业银行（601166）：中收明显改善，资产质量稳定

公司报告 | 季报点评 净息差方面，2025Q1 净息差为 1.80%，较 2024 年下降 2bp。2024 年 末兴业银行按揭占比 18.9%，排名上市银行第七，因此一季度重定价压力 相对较大。测算 2025Q1 生息资产收益率较 2024 年下降 26bp 至 3.18%。 但存款挂牌利率下调、负债结构优化等举措有效缓解负债成本压力， 2025Q1 末存款占负债比重较 2024 年末提升 0.4pct 至 57.9%，测算 2025Q1 计息负债成本率较 2024 年下降 27bp 至 1.83%。 中收由负转正，其他非息大幅负增。2025Q1 净手续费及佣金收入同比增 长 8.5%，较 2024 年同比-13.2%明显改善。公司具有全牌照优势，通过 发力投行和资管等特色业务稳定中收，成效显著。2025Q1 净其他非息收 入同比-21.5%，较 2024 年大幅下滑 30.9pct，主要受债市利率波动影响， 投资收益、公允价值变动损益分别同比减少 31 亿、3 亿。 兴业银行（601166） 证券研究报告 中收明显改善，资产质量稳定 事件： 4 月 29 日，兴业银行发布 2025 年一季度报告。202 ...