债券研究 证 券 研 究 报 告 【债券日报】 系统重要性银行名单出炉，影响怎么看？ 2026 年 2 月 23 日，人民银行、国家金融监督管理总局发布 2025 年我国系统 重要性银行名单。该名单是监管部门对系统重要性银行进行差异化监管的依 据，旨在降低其发生重大风险的可能性。本报告将介绍我国系统重要性银行名 单概况，重点分析 2025 年名单的调整情况，并评估相关变动带来的影响。 概述：系统重要性银行名单 1、定义：代表在金融体系的重要性，要求有更高的损失吸收能力。为防范系 统性风险，人行、金监总局定期更新评估、更新系统重要性银行名单。从定义 来看，系统重要性是指金融机构对于金融体系和实体经济的重要性。系统重要 性银行需要满足附加资本要求，重要性程度越高，附加资本要求越高。 2、评估逻辑：以定量评估为主，涵盖四项一级指标。从评估方法来看，定量 评估与定性判断相结合。从评估指标来看，系统重要性涵盖 4 项一级指标、13 项二级指标。从计算方式来看，指标得分是市场份额与指标权重的乘积。 3、调整概况：历年来名单"只增不减"、组别微调。2021-2026 年，系统重要 性银行数量由 19 家增加至 21 家，涵 ...

Investment Rating - The industry investment rating is "Buy" [5]. Core Viewpoints - The report forecasts a social financing growth rate of 8.1% for February 2026, with a total social financing increment of 2.1 trillion CNY, which is a year-on-year decrease of 0.1 trillion CNY [4][7]. - It is expected that the total outstanding social financing will reach 451.1 trillion CNY by the end of February, reflecting a year-on-year growth rate of 8.1% and a month-on-month decline of 0.07 percentage points [4][7]. - The report highlights that credit growth is anticipated to be lower year-on-year due to the impact of the Spring Festival, with corporate credit demand expected to remain flat and retail loans likely to decrease year-on-year [4][7]. Summary by Sections Social Financing Estimates - The estimated social financing stock for February 2026 is 451.1 trillion CNY, up from 449.1 trillion CNY in January 2026 and 417.3 trillion CNY in February 2025, showing a month-on-month increase of 2.0% and a year-on-year increase of 33.8% [7]. - The report predicts a decrease in new RMB loans for February 2026, estimating an increment of 0.5 trillion CNY, which is a year-on-year decrease of 0.1 trillion CNY [4][7]. Credit and Bond Financing - The report anticipates a decrease in government and credit bond net financing for February, with government bonds expected to net finance 1.4 trillion CNY, down 0.3 trillion CNY year-on-year [4][7]. - The report also notes that the demand for bank bills is expected to remain strong, with a decrease of 1,000 billion CNY in discounted bank acceptance bills, reflecting a year-on-year decrease of 2,000 billion CNY [4][7]. Monetary Growth - The report emphasizes the importance of M2 growth, which is expected to remain high at around 9.0% in February, supported by strong government bond financing and improved corporate cash flow [4][7]. - M1 growth is projected to rise to approximately 5.1%, influenced by a low base effect and the reduced impact of deposit migration [4][7].

2025 年度我国系统重要性银行名单调整，新增浙商银行 近期，中国人民银行、国家金融监督管理总局联合发布 2025 年度我国系 统重要性银行名单，本次认定 21 家国内系统重要性银行。 一、本期名单的核心变动 本次认定的 21 家银行涵盖国有商业银行 6 家、股份制商业银行 10 家、城 市商业银行 5 家，按系统重要性得分从低到高分为五组，核心变化集中于 两点：一是浙商银行首次被纳入名单，位列第一组；二是兴业银行由此前 的第三组调整至第二组，其余银行组别未发生变动。 二、调整的主要驱动因素 本次系统重要性银行名单调整严格依据《系统重要性银行评估办法》监管 框架，围绕参评银行的规模、关联度、可替代性及复杂性等核心维度开展 定量评估，并结合监管机构的专业判断进行综合认定。从驱动机制来看， 调整后的表内外资产余额在评估体系中权重较高，是核心评估指标之一， 因而资产规模增速的差异化表现，或为影响银行组别划分与位次变动的关 键驱动因素。 证券研究报告 | 行业点评 gszqdatemark 2026 03 03 年 月 日 银行 三、名单调整的行业影响 （一）附加资本要求边际变化 根据《系统重要性银行附加监管规定（试 ...

2025 年度我国系统重要性银行名单调整，新增浙商银行 证券研究报告 | 行业点评 gszqdatemark 2026 03 03 年 月 日 银行 近期，中国人民银行、国家金融监督管理总局联合发布 2025 年度我国系 统重要性银行名单，本次认定 21 家国内系统重要性银行。 一、本期名单的核心变动 本次认定的 21 家银行涵盖国有商业银行 6 家、股份制商业银行 10 家、城 市商业银行 5 家，按系统重要性得分从低到高分为五组，核心变化集中于 两点：一是浙商银行首次被纳入名单，位列第一组；二是兴业银行由此前 的第三组调整至第二组，其余银行组别未发生变动。 二、调整的主要驱动因素 本次系统重要性银行名单调整严格依据《系统重要性银行评估办法》监管 框架，围绕参评银行的规模、关联度、可替代性及复杂性等核心维度开展 定量评估，并结合监管机构的专业判断进行综合认定。从驱动机制来看， 调整后的表内外资产余额在评估体系中权重较高，是核心评估指标之一， 因而资产规模增速的差异化表现，或为影响银行组别划分与位次变动的关 键驱动因素。 三、名单调整的行业影响 （一）附加资本要求边际变化 根据《系统重要性银行附加监管规定（试 ...

系统重要性银行的进与退 ——银行投资思考20260301 研究团队：王先爽、文雪阳、乔丹 报告日期：2026年3月1日 * 请务必阅读最后一页免责声明 摘要 本报告为银行资负观察20260301，行情表现、公告新闻、板块对比、个股估值、银行转债、盈利预期见正文。 近期行情：银行板块：本期（20260223-20260227，下同） Wind全A（+2.75%），A股银行（-0.96%），A股银行跑输Wind全 A。恒生综合指数（-0.42%），H股银行（ +3.25% ），H股银行跑赢恒生综合指数，跑赢A股银行。个股行情： A股银行本期兰州、 郑州、青农商行涨幅位居前三，一些估值较低的中小城农商行表现较好，重庆、上海、青岛银行等前期涨幅较多银行下跌较多。主 题指数：A股银行其表现较好的是低估值银行和高ROE银行，预计是受春节日历效应影响。 本期思考： 2026年2月13日，中国人民银行时隔两年之后再次发布了新的国内系统性重要银行名单。新的名单有哪些变化？为什么 会发生变化？发生变化对银行有哪些影响？对不同诉求的利益相关者有何影响？本期投资思考尝试回答以上这些问题。整体来看：1 、名单变化：浙商银行首次纳入，兴 ...

法国兴业银行提议在2026年5月27日举行的股东大会上续任和任命董事。 来源：滚动播报 ...

法国兴业银行在一份声明中宣布，张倩嘉将领导其在亚洲的股票资本市场业务，负责监督该地区股票及 股票相关交易的发起和执行。 前瑞银投行家张倩嘉(Selina Cheung)，转投法国兴业银行(Societe Generale)，出任其亚太区股票资本市场 (ECM)主管。 入职后，Selina将常驻香港，向亚太区全球银行及咨询主管Stephanie Clement de Givry汇报区域业务，并 向全球股票资本市场联席主管Jeff Mortara、Anvita Arora汇报职能工作。 Selina的履历显示，她拥有逾20年的资本市场经验，最近担任瑞银集团亚太区全球银行业务主管，领导 团队负责财富管理和投资银行业务。此前，她还在瑞银担任过其他高级领导职务，包括亚太区股票资本 市场联席主管和亚太区私募融资市场主管。 ...

前瑞银投行家张倩嘉(Selina Cheung)，离开瑞银，加入法国兴业银行(Societe Generale)，领导其在亚洲的 股票资本市场业务。 法国兴业银行Societe Generale在一份声明中宣布，已任命张倩嘉为亚太区股票资本市场(ECM)主管。她 将负责监督该地区股票及股票相关交易的发起和执行。 Selina，常驻香港，向亚太区全球银行及咨询主管Stephanie Clement de Givry汇报区域业务，并向全球股 票资本市场联席主管Jeff Mortara、Anvita Arora汇报职能工作。 Selina，拥有逾20年的资本市场经验，最近担任瑞银集团亚太区全球银行业务主管，领导团队负责财富 管理和投资银行业务。此前，她还在瑞银担任过其他高级领导职务，包括亚太区股票资本市场联席主管 和亚太区私募融资市场主管。 版权声明：所有瑞恩资本Ryanben Capital的原创文章，转载须联系授权，并在文首/文末注明来源、作 者、微信ID，否则瑞恩将向其追究法律责任。部分文章推送时未能与原作者或公众号平台取得联系。 若涉及版权问题，敬请原作者联系我们。 更多香港上市、美国上市等境外IPO资讯， ...

[Table_Page] 跟踪分析|银行 证券研究报告 [Table_Title] 跨境流动性跟踪 20260301 汇率政策组合拳如何影响流动性？ [Table_Summary] [Table_Gr ade] 行业评级 买入 前次评级 买入 报告日期 2026-03-02 [Table_PicQuote] 相对市场表现 -10% -3% 4% 10% 17% 24% 03/25 05/25 07/25 10/25 12/25 02/26 银行 沪深300 | [分析师： Table_Author]倪军 | | --- | | SAC 执证号：S0260518020004 | | 021-38003646 | | nijun@gf.com.cn | | 分析师： 林虎 | | SAC 执证号：S0260525040004 | | SFC CE No. BWK411 | | 021-38003643 | | gflinhu@gf.com.cn | | 请注意，倪军并非香港证券及期货事务监察委员会的注册 | | 持牌人，不可在香港从事受监管活动。 | [Table_ 相关研究： DocReport] | 银行行业 ...

[Table_PicQuote] 相对市场表现 [Table_Page] 跟踪分析|银行 证券研究报告 [Table_Title] 银行行业 月末票据利率反弹，大行净买入同比增量回落 ——银行资负跟踪 20260302 [Table_Summary] 核心观点： | [Table_Gr ade] 行业评级 | 买入 | | --- | --- | | 前次评级 | 买入 | | 报告日期 | 2026-03-02 | [分析师： Table_Author]倪军 SAC 执证号：S0260518020004 021-38003646 nijun@gf.com.cn 分析师： 林虎 SAC 执证号：S0260525040004 SFC CE No. BWK411 021-38003643 gflinhu@gf.com.cn -10% -3% 4% 10% 17% 24% 03/25 05/25 07/25 10/25 12/25 02/26 银行 沪深300 请注意，倪军并非香港证券及期货事务监察委员会的注册 持牌人，不可在香港从事受监管活动。 [Table_ 相关研究： DocReport] | 银行行业:银行 ...