天孚通信：产能持续扩张，受益光通信行业高景气度-20250502

证券研究报告 | 年报点评报告 gszqdatemark 2025 05 01 年 月 日 天孚通信（300394.SZ） 技术储备丰富，有望受益于光通信产品迭代。公司始终聚焦高速率、高集 成度、高精度、高可靠性等关键方向，通过持续加大研发投入，推动光器 件解决方案的创新升级。同时，公司积极布局硅光、CPO 等前沿领域核心 技术，目前公司已形成波分复用耦合技术、FA 光纤阵列设计制造技术、 TO-CAN/BOX 封装技术、并行光学设计制造技术等多种技术和创新平台； 并通过产品线垂直整合为客户提供一站式产品解决方案。24 年公司研发 投入 2.3 亿元，较上年同期相比增长 62%。我们预计公司将在本轮 AI 驱 动光器件迅速迭代的产业机遇下，基于其在光通信多年的积累优势，持续 受益于光通信产业的巨大空间。 坚持全球化布局，补充新产品落地。公司积极推进国际化战略，形成双总 部、双生产基地、多地研发中心的产业布局：在苏州和新加坡分别设立海 内外总部；在日本、深圳、苏州设立研发中心；在江西和泰国建立量产基 地。截至 24 年末，公司海外总部和泰国生产基地已进入正常运营。我们 认为，2025 年公司有望进一步扩大产能， ...