周大生（002867）：金价高企致业绩承压，期待多品牌矩阵协同发力

有望协同抢占市场份额。考虑到黄金消费市场依然承压，调整盈利预 测，预计公司 2025-2027 年营收为 151.06 亿/166.98 亿/184.21 亿，归母 净利润为 11.08 亿/12.37 亿/13.77 亿，对应 PE 为 13 倍/12 倍/10 倍。维 持"买入"评级。 风险提示：行业竞争加剧；子品牌建设不及预期；金价波动风险；业绩 预测和估值判断不达预期。 | [Table_Finance] 财务摘要（百万元） | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入 | 16,290 | 13,891 | 15,106 | 16,698 | 18,421 | | (+/-)% | 46.52% | -14.73% | 8.75% | 10.53% | 10.32% | | 归属母公司净利润 | 1,316 | 1,010 | 1,108 | 1,237 | 1,377 | | (+/-)% | 20.67% | -23.25% | 9.71% | 11.62% | 11. ...