分众传媒（002027）：24年&25Q1业绩点评：业绩稳健高分红，关注并购新潮进展

业绩稳健高分红，关注并购新潮进展 分众传媒 24 年&25Q1 业绩点评 核心观点 【事件】公司披露 24 年财报和 25 年一季报：24Q4 实现营业收入 30 亿元(yoy-7.1%)， 归母净利润 11.9 亿元(yoy-3.1%)，扣非归母净利润 11.3 亿元(yoy+0.9%)；24 全年实现 营业收入 123 亿元(yoy+3%)，归母净利润 51.6 亿元(yoy+6.8%)，扣非归母净利润 46.7%(yoy+6.7%)。25Q1 实现营业收入 28.6 亿元(yoy+4.7%)，归母净利润 11.4 亿元 (yoy+9.1%)，扣非归母净利润 9.9 亿元(yoy+4.6%)。公司拟每 10 股派发现金红利 2.3 元 (含税)，合计派发 48 亿元，股利支付率达 92%，对应股息率为 4.69%。 盈利预测与投资建议 ⚫ 我们预测公司 25-27 年归母净利润为 54.5/57.8/61.6 亿元（25-26 年前值为 56.6/60.4 亿元），对应 EPS 为 0.38/0.40/0.43 元。参考公司历史估值 band，采用 过去 3 年平均，给予 25 年 22 倍 PE，目标价 ...