吉祥航空（603885）：2024年报及2025年一季报点评：25Q1盈利符合预期，分红回购彰显信心

证券研究报告 | 公司点评 | 航空机场 25Q1 盈利符合预期，分红回购彰显信心 ——吉祥航空 2024 年报及 2025 年一季报点评 投资要点 ❑ 2024 年归母净利润同比+18%，25Q1 业绩符合预期 2024 年，公司营业收入 221 亿元，同比+10%，归母净利润 9.1 亿元，同比+18% （追溯调整后）。其中 24Q4，公司营业收入 46 亿元，同比+9%，归母净利润-3.6 亿元，同比减亏约 0.3 亿元，四季度表现好于我们此前预期。25Q1，公司营业收 入 57 亿元，同比+0.05%，归母净利润 3.5 亿元，同比-8%，表现符合预期。 ❑ 经营端：飞机利用率、客座率同比提升，计划 25-27 年共引进 17 架飞机 生产数据：2024 年公司飞机日利用率 11.5 小时，同比增加约 1.2 小时。2024 年公 司 ASK、RPK 同比分别+17.3%、+19.9%，客座率 84.6%，同比 23 年+1.8pct，同 比 19 年-0.6pct。1）国内航线：ASK 同比+2.5%，客座率 87.1%，同比+2.7pct； 2）国际航线：ASK 同比+141.1%，客座率 76. ...