2024年报及2025一季报点评：玉米种子景气下行，2025Q1归母净利润同比-103%

证券研究报告 | 2025年05月03日 隆平高科（000998.SZ） 优于大市 2024 年报及 2025 一季报点评：玉米种子景气下行，2025Q1 归 母净利润同比-103% 玉米种子景气下行，收入利润表现短期承压。公司 2024 年实现营业收入 85.66 亿元，同比-7.13%，原因系全球粮价景气下行导致公司国内外玉米种 子销售承压。公司 2024 年实现归母净利润 1.14 亿元，同比-43.08%，其中 处置子公司股权投资收益 2.64 亿元；扣除非经常性损益后，公司 2024 年实 现归母净利润-2.89 亿元，同比-159.31%，大幅下滑原因一方面系公司本期 主业收入减少且毛利率下降，另一方面系汇率波动使外币贷款产生汇兑损 失，公司财务费用增加明显。分季度来看，国内外玉米种子市场景气维持低 迷，公司2025Q1 收入利润继续承压，其中营业收入14.09 亿元，环比-75.22%， 同比-32.03%;归母净利润-0.02 亿元，环比-100.36%，同比-102.72%。 得益于创新推广和业务协同，水稻种子实现量利齐增。2024 年公司杂交水稻 种子实现营业收入 20.08 亿元，同比+ ...