浦发银行（600000）：2025一季报点评：营收增速回正，资产质量改善

华福证券 股份制银行Ⅲ 2025 年 05 月 05 日 公 司 研 究 浦发银行（600000.SH） 2025 一季报点评—营收增速回正，资产质量改善 投资要点： 营收增速回正 公 司 财 报 点 评 浦发银行 2025Q1 营收增速回正，利润继续正增长。公司 2025 一 季度营收增速为 1.3%，环比 2024 全年提升 2.9pct；公司 2025Q1 利润 增速为 1.02%，增速较 2024 全年回落，原因主要是公司加大拨备计提 力度、夯实资产质量，拨备对利润的贡献边际减少。同业对比来看， 浦发银行一季度营收和归母净利润同比增速均在股份行中排名第 2，业 绩增长能力优于可比同业。 浦发银行营收回正的主要驱动因素来自利息净收入增速转正，同 时非息业务正贡献营收。公司 2025Q1 利息净收入同比增长 0.48%，增 速较 2024 全年提升 3.62pct，利息净收入正增长一方面来自规模贡献， 另一方面来自净息差的负向拉动作用减轻。非息方面，浦发银行 2025Q1 非息业务走势明显优于可比同业，公司 2025Q1 手续费和佣金 收入、其他非息收入分别同比增长-0.03%、4.47%，增速较 202 ...