金科环境（688466）：新水岛持续落地，构建国内外销售网络

证券研究报告 金科环境 (688466 CH) 新水岛持续落地,构建国内外销售网络 | 华泰研究 | | 更新报告 | | --- | --- | --- | | 2025 年 5 月 | 06 日│中国内地 | 环保及水务 | 金科环境公布业绩：2024 年实现营收 6.17 亿元（yoy+7.74%），归母净利 6679.29 万元（yoy-5.62%），低于业绩快报（7,128.57 万元），主要系水处 理技术解决方案收入和毛利率下滑所致；1Q25 实现营收 1.29 亿元 （yoy+17.17%），归母净利 1156 万元（yoy+33.14%），符合我们预期 （800-1200 万元）。公司持续推进"资源化、AI 数智化、产品化"战略， 高品质再生水不断扩充应用场景，显著降低用水企业综合制水成本，我们看 好其业绩成长空间，维持"买入"评级。 水处理技术解决方案收入短期承压，高品质再生水需求显现 分产品看，2024 年水处理技术解决方案/污废水资源化/运维技术服务实现营 收 3.37/1.07/1.72 亿元，同比-10.94/-0.17/+98.74%，水处理技术解决方案 项目进展放缓致营收下滑，运 ...