晶科科技（601778）：电价短期承压，但随着市场化的进一步推进，有望提升绿电价值

证券研究报告：公用事业 | 公司点评报告 发布时间：2025-05-06 股票投资评级 资料来源：聚源，中邮证券研究所 公司基本情况 分析师:杨帅波 SAC 登记编号:S1340524070002 Email:yangshuaibo@cnpsec.com 晶科科技(601778) 电价短期承压，但随着市场化的进一步推进，有望 提升绿电价值 l 投资要点 事件：公司分别于 2025 年 4 月 18 日和 4 月 29 日分别发布公司 2024 年年报和 2025 年一季报。 2024 年公司营收 47.8 亿元，同比+9.3%；归母净利润 3.2 亿元， 同比-15.4%；其中 2024Q4 公司营收 8.9 亿元，同环比分别+2.1%/- 55.0%，归母净利润 1.0 亿，同环比分别+1832.8%/-20.8%，利润承压 主要是 2024 年行业普遍受到消纳限电、市场化交易、分布式入市政 策等多重因素扰动，同时叠加自然灾害影响，公司处置长期股权投资 产生的投资收益下降。2025Q1 公司营收 11.1 亿元，同比+43.0%；归 母净利润-0.4 亿元，同比+64.6%。 经营现金流持续改善：2025Q ...