恩华药业（002262）：业绩符合预期，看好全年业绩稳健增长

公 华福证券 司 研 究 恩华药业（002262.SZ） 业绩符合预期，看好全年业绩稳健增长 投资要点： 事件：公司发布 2025 一季报，2025 一季报实现收入 15.1 亿元（同比 +11.3%），归母净利润 3.0 亿元（同比+13.4%），扣非净利润 3.0 亿元（同 比+12.2%）。 公 司 财 报 点 评 25Q1 各项费用率有所增加，股权激励费用影响公司利润：2025 年第 一季度公司销售毛利率和销售净利率分别为 74.7%和 19.9%。2025 年第一 季度，公司销售费用率、管理费用率、研发费用率和财务费用率分别为 33.6%（同比+1.5pct）、4.9%（同比+1.4pct）、12.7%（同比+2.2pct）、和-0.2% （同比+0.3pct）。公司管理费用同比增加主要系股权激励费用和特许权使用 费摊销增加所致，研发费用增加主要系研发投入增加和股权激励费用影响 所致。 | 日期 | 2025-04-30 | | --- | --- | | 收盘价： | 22.33 元 | | 总股本/流通股本(百万股) | 1,016.18/881.79 | | 流通 A 股市值(百万元) | 1 ...