荃银高科（300087）：2024年报及2025一季报点评：毛利率下降，减值计提增加，公司盈利承压

证券研究报告 | 2025年05月06日 荃银高科（300087.SZ） 优于大市 2024 年报及 2025 一季报点评：毛利率下降，减值计提增加， 公司盈利承压 毛利率下降，减值计提增加，归母净利润同比下滑。公司 2024 年实现营业 收入 47.09 亿元，同比+14.77%，主要得益于订单粮食、种子业务收入 增长；实现归属于母公司所有者的净利润 1.14 亿元，同比-58.23%，盈 利下滑明显的原因一方面系公司主业毛利率下滑，另一方面系公司减值 计提增加，其中资产减值损失增加约 1.1 亿元，信用减值损失增加约 0.8 亿元。分季度来看，公司 2025Q1 实现营业收入 8.35 亿元，同比+24.13%， 主要得益于订单粮食及出口业务收入增长；实现归属于母公司所有者的 净利润 0.02 亿元，同比-87.62%，主要受种子业务毛利率下滑影响。 玉米种子量利齐增，水稻种子毛利率下降。2024 年公司水稻种子实现营业 收入 18.58 亿元，同比+5.67%，实现毛利 7.40 亿元，同比-1.73%，对 应毛利率为 39.81%，同比-3.00pct；玉米种子实现营业收入 5.89 亿元， 同比+2 ...