伊利股份：24年商誉减值影响利润，25Q1利润超预期-20250506

证券研究报告：食品饮料 | 公司点评报告 股票投资评级 买入|维持 个股表现 2024-05 2024-07 2024-09 2024-12 2025-02 2025-04 -30% -26% -22% -18% -14% -10% -6% -2% 2% 6% 伊利股份 食品饮料 资料来源：聚源，中邮证券研究所 公司基本情况 公司单 Q4 实现营业总收入/营业收入/归母净利润/扣非净利润 267.4/266.6/-24.16/-24.98 亿 元 ， 同 比 -7.07%/-7%/-330.4%/- 258.82%。24Q4，公司毛利率/归母净利率为 31%/-9.03%，分别同比- 0.74/-12.68pct ； 销 售 / 管 理 / 研 发 / 财 务 费 用 率 分 别 为 18.06%/4.07%/1.17%/0.02%，分别同比-0.61/-0.36/0.14/-0.43pct。 24Q4 资产减值/信用减值损失分别为 39.9/1.85 亿元，去年同期为 0.94/10.28 亿元。 2024 年拆分：分产品，液体乳/奶粉及奶制品/冷饮产品/其他产 品 分 别 实 现 营 收 750.03/2 ...