中闽能源：海上风电增量落地，抽蓄启动注入-20250507

证券研究报告 中闽能源 (600163 CH) 海上风电增量落地，抽蓄启动注入 华泰研究 更新报告 2025 年 5 月 06 日│中国内地 发电 中闽能源 2024 年实现营收 17.41 亿元（yoy+0.5%），归母净利 6.51 亿元 （yoy-4%），扣非净利 6.24 亿元（yoy-4%），归母净利低于华泰预测（7.14 亿元），主要是生物质亏损高于预期；1Q25 实现营收 5.14 亿元（yoy+10%）， 归母净利 2.51 亿元（yoy+18%），扣非净利 2.45 亿元（yoy+20%），归母 净利低于华泰预测（2.55~2.81 亿元）。公司海上风电新项目开工在即，我 们预计 2025 年风电盈利同比小幅增长。大股东优质电力资产有望注入，平 海湾海电三期等待补贴核查结果，闽投抽蓄已启动注入程序，渔光互补项目 有望于 2025 年开工。维持"买入"评级。 海上风电新项目开工在即，预计 2025 年风电盈利同比小幅增长 截至 2024 年末公司并网装机合计 95.73 万千瓦，较年初无变化；但公司新 增在建项目长乐 B 区海上风电和长乐外海集中汇流站，我们预计有望于 25 年开工、26 年底 ...