五粮液（000858）：分红率70%，25Q1改革举措逐步落地

公司报告 | 年报点评报告 分红率 70%，25Q1 改革举措逐步落地 【业绩总结】24 年公司营业收入/归母净利润分别 891.75/318.53 亿元（同 比+7.09%/+5.44%），24 年现金分红比例 70%（同比+10pct）.；25Q1 公司 营业收入/归母净利润分别 369.40/148.60 亿元（同比+6.05%/+5.80%）。 2024 年：普五提价贡献价升 五粮液（000858） 证券研究报告 一、产品端：2024 年公司实现酒类收入 831.27 亿元（同比+8.74%），毛利 率 82.21%（同比+0.29pct），其中五粮液/其他酒产品收入 678.75/152.51 亿 元 （ 同 比 +8.07%/+11.79% ）， 毛 利 率 分 别 为 87.02%/60.81% （ 同 比 +0.38/+0.65pct）。 量价看，酒类增长主由价升驱动（销量同比+1.81%/吨价同比+6.81%），五 粮液销量/吨价分别同比+7.06%/+0.94%，其他酒同比+0.12%/+11.65%。具 体看： ①八代普五：公司坚决落地控量举措+提价（价升主因），反哺渠道以实现 批价&渠 ...