保隆科技：Q1净利高增，空悬有望持续放量-20250509

证券研究报告 保隆科技 (603197 CH) Q1 净利高增，空悬有望持续放量 | 华泰研究 | | | 更新报告 | | --- | --- | --- | --- | | 2025 年 | 5 月 | 08 日│中国内地 | 汽车零部件 | 保隆科技发布年报，24 年实现营收 70.25 亿元（yoy+19.12%），归母净利 3.03 亿元（yoy-20.14%），低于我们此前预期的 4.1 亿，主要系公司盈利受 ADAS 业务前期毛利率较低拖累。25Q1 营收 19.0 亿元（yoy+28.5%， qoq-4.7%），归母净利 1.0 亿元（yoy+40.0%，qoq+76.5%）。25 年公司空 悬有望配套新势力放量夯实优势，ADAS 等产品扩展助力增长。维持"增持"。 TPMS 业务稳健增长，传感器、空悬快速放量 24 年营收同比+19.1%，其中优势业务 TPMS 保持稳健增长，营收同比+12% 至 21.5 亿元；传感器在手订单饱满，压力、光学、速度位置类传感器迎来 高速增长期，24 年营收同比+25%至 6.7 亿元；空悬 24 年营收同比+42%至 9.9 亿元，系理想、智界等新车型配套 ...