新易盛：25年一季度再创新高，硅光产业线逐步丰富-20250512

公司报告 | 年报点评报告 新易盛（300502） 证券研究报告 25 年一季度再创新高，硅光产业线逐步丰富 事件：公司发布 24 年年报及 25 年一季报。24 年全年营业收入 86.47 亿元 （YoY +179.15%），归母净利润 28.38 亿元（YoY +312.26%）；25 年 Q1 营业 收入 40.52 亿元（YoY +264.13%），归母净利润 15.73 亿元（YoY +384.54%）。 硅光产业线逐步丰富：2024 年，子公司 Alpine 已完成技术产品 2 样品交付， 公司利用该样品进行硅光模块生产并于在 2025 年 OFC 发布及展示， Alpine2024 年业绩实现金额为 325 万美元。公司于 24 年成功推出基于硅光 解决方案的已成功推出基于硅光解决方案的 400G、800G 光模块产品及 400G ZR/ZR+相干光模块产品，在低功耗下实现高速率传输。 盈利预测：AI+云计算数据中心市场高速发展的双驱动背景下，公司客户 和产品结构不断优化，LPO+1.6T 为长期成长点。我们认为 AI 有望在中长 期拉动 800G 光模块需求增长，我们预测 25-27 年归母净 ...