环球市场动态：关税对内地PPI的影响开始显现

环球市场动态 关 税 对 内 地 PPI 的 影 响 开 始 显 现 股 票 中国市场周五表现平平，市场观望 周末中美贸易谈判，A 股震荡走低， 港股恒指录得七连涨但恒科指略显 低迷；英美贸易协定提振欧洲股市， 德国 DAX 指数再创历史新高；美股 小幅下跌，整体观望情绪浓厚，投 资者静待周六开始的美中贸易谈 判。 外 汇 / 商 品 市场憧憬中美两国上周六进行的贸 易谈判，加上中东局势紧张，支持 油价上周五造好。美元指数回落， 加上中国实金需求良好，支持金价 上涨。 固 定 收 益 上周五美国国债变动不大，缺乏新 的推动因素，市场呈现相对温和谨 慎情绪，中美均以「实质性进展」 描绘日内瓦谈判，令紧张的贸易局 势得以缓解，美债今天开盘下跌。 亚洲债市风险偏好回温，利差普遍 收窄 2-3 个基点，中国债市表现突 出。 产品及投资方案部 注：bp/bps=基点；pt/pts=百分点 中信证券财富管理 (香港) 免责声明请参考封底 2025 年 5 月 12 日 中 ▪ 2025 年 4 月物价延续偏弱，CPI 与 PPI 均符合市场预期。关税对 PPI 的负面影响率先在上游资源品领域显现， 全球需求预期转弱叠加 ...