飞科电器（603868）：业绩困境反转曙光初现，双品牌战略收效需耐心

证券研究报告 | 公司点评报告 2025 年 05 月 13 日 飞科电器（603868.SH） 业绩困境反转曙光初现，双品牌战略收效需耐心 消费品/家电 飞科电动剃须刀中高端占比提升，高速电吹风迭代驱动结构升级。24 年主要受 飞科主动收缩主品牌低价格带产品、博锐子品牌成长不及预期影响，25Q1 收入 止跌企稳，盈利水平有所恢复，我们预计随着新品上市、规模效应显现，飞科 业绩有望实现困境反转，25 年业绩 7 亿元，当前估值 24 倍，给予"增持"评级。 增持（下调） 目标估值：NA 当前股价：36.96 元 基础数据 | 总股本（百万股） | 436 | | --- | --- | | 已上市流通股（百万股） | 436 | | 总市值（十亿元） | 16.1 | | 流通市值（十亿元） | 16.1 | | 每股净资产（MRQ） | 7.4 | | ROE（TTM） | 14.3 | | 资产负债率 | 16.5% | | 主要股东 | 上海飞科投资有限公司 | | 主要股东持股比例 | 80.99% | ❑ 盈利预测：公司去年 Q4 起加大费用投入进一步提升高速电吹风市场份额，短 期盈利或有承压，我们 ...