网易云音乐（09899）：25Q1财务数据点评：社交业务下降影响收入，毛利率进一步提升

社交业务下降影响收入，毛利率进一步提升 网易云音乐聚焦差异化音乐内容，通过产品功能迭代持续增强用户粘性。 1）公司注重独立音乐人生态。网易云音乐是中国最大的独立音乐人在线孵化器， 21 年 3 月注册独立音乐人的音乐曲目占平台所有音乐流媒体播放量的比例超过 47%。独立音乐人成为平台内容创作的支柱，截至 24 年 12 月底，平台注册独 立音乐人超过 773,500 名，上传约 440 万首音乐曲目，根据网易云音乐官方微 博，25 年 5 月平台宣布新增两类音乐人身份：AI 音乐人与见习音乐人，鼓励初 级音乐人入驻平台，进一步完善网易音乐人体系，吸引更多元化的音乐创作力量， 丰富平台原创音乐储备，打造差异化发展。 2）公司持续丰富版权内容。近年来，公司着重加强与版权方的合作力度，全力 丰富音乐品类的内容供应；25 年 1 月，网易云音乐与韩国 SM 娱乐公司在版权 续约谈判上取得了初步共识，在 1 月 31 日版权到期后，SM 旗下全部歌曲将暂 时无需下架，凸显公司将努力争取更长期稳定的版权合作机会。 ——网易云音乐（9899.HK）25Q1 财务数据点评 要点 事件：公司发布 25Q1 未经审计财务业绩，实 ...