云音乐(09899):上调目标价至240港元,维持"买入"评级 交银国际(0.275,0.00,0.00%)发布研报称，网易云音乐(221.2,13.40,6.45%)(09899)首季毛利率优化超预 期，上调今明两年经调整净利润6%及9%，至19.3亿及22亿元人民币。基于SOTP估值，上调目标价30%，由184港 元升至240港元，并维持"买入"评级。 展望2025年，该行表示继续看好集团在线音乐中会员订阅延续的稳健势头，预计在线音乐收入同比增 15%，会员收入订阅同比增16%。同时，仍会受会员规模扩张所拉动，预计ARPPU短期稳定，高端会员增加的积 极影响或被学生会员占比提升所抵销。非会员业务方面，该行料今年收入同比增11%。社交收入方面，利润或 基本持稳。 交银国际 ...

交银国际研究 财务模型更新 | 互联网 | 收盘价 | | 目标价 | | 潜在涨幅 | 2025 年 6 月 3 日 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 港元 | | 207.80 | 港元 | 240.00↑ | +15.5% | | | 网易云音乐 (9899 HK) | | | | | | | 1 季度毛利率优化超预期，看好盈利能力释放；上调目标价 基于快于预期的成本费用端优化，我们上调 2025/26 年经调整净利润 6%/9% 至 19.3/22.0 亿元，并基于 SOTP 估值上调未来 12 个月目标价至 240 港元（原 184 港元），其中 1）核心业务贡献 223 港元，基于优质内容及版权公司平均 20 倍年市盈率，以及 2025-26 年平均经调整净利润 20.1 亿元，2）现金贡献 17 港元，基于 30%折价。网易云音乐付费墙及 ARPPU 仍有较大运营空间，看好 长期会员收入增长潜力，维持买入。 个股评级 买入 1 年股价表现 资料来源 : FactSet 6/24 10/24 2/25 6/25 -20% 0% 20% ...

金十数据5月30日讯，天眼查App显示，近日，杭州网易云音乐科技有限公司、杭州乐读科技有限公司 等新增一条开庭公告，被告为东阳欢娱影视文化有限公司、腾讯音乐娱乐（深圳）有限公司、腾讯音乐 娱乐科技（深圳）有限公司等，案由为滥用市场支配地位纠纷，该案将于6月5日在浙江省高级人民法院 开庭审理。值得注意的是，东阳欢娱影视文化有限公司成立于2012年8月，法定代表人为马金萍，注册 资本3000万人民币，由余征（于正）、杨银凤、共青城耀晖投资管理合伙企业（有限合伙）共同持股。 网易云音乐起诉腾讯音乐欢娱影视 ...

社交业务下降影响收入，毛利率进一步提升 网易云音乐聚焦差异化音乐内容，通过产品功能迭代持续增强用户粘性。 1）公司注重独立音乐人生态。网易云音乐是中国最大的独立音乐人在线孵化器， 21 年 3 月注册独立音乐人的音乐曲目占平台所有音乐流媒体播放量的比例超过 47%。独立音乐人成为平台内容创作的支柱，截至 24 年 12 月底，平台注册独 立音乐人超过 773,500 名，上传约 440 万首音乐曲目，根据网易云音乐官方微 博，25 年 5 月平台宣布新增两类音乐人身份：AI 音乐人与见习音乐人，鼓励初 级音乐人入驻平台，进一步完善网易音乐人体系，吸引更多元化的音乐创作力量， 丰富平台原创音乐储备，打造差异化发展。 2）公司持续丰富版权内容。近年来，公司着重加强与版权方的合作力度，全力 丰富音乐品类的内容供应；25 年 1 月，网易云音乐与韩国 SM 娱乐公司在版权 续约谈判上取得了初步共识，在 1 月 31 日版权到期后，SM 旗下全部歌曲将暂 时无需下架，凸显公司将努力争取更长期稳定的版权合作机会。 ——网易云音乐（9899.HK）25Q1 财务数据点评 要点 事件：公司发布 25Q1 未经审计财务业绩，实 ...

金十数据5月15日讯，网易(09999.HK)：游戏及相关增值服务净收入为人民币240亿元（33亿美元），较 2024年同期增长 12.1%。有道净营收为人民币13亿元（1.789亿美元），较2024年同期下降6.7%。网易 云音乐净收入为人民币19亿元（2.561亿美元），较2024年同期下降8.4%。创新业务及其他净收入为人 民币16亿元（2.238亿美元），较2024年同期下降17.6%。 网易：第一季度游戏及相关增值服务净收入同比增长12.1% ...

天眼查App显示，近日，北京乐华圆娱文化传播有限公司新增开庭公告，原告为杭州网易云音乐科技有 限公司，案由为著作权许可使用合同纠纷，该案将于5月21日在杭州市萧山区人民法院开庭审理。 ...

2025 年 04 月 22 日 网易云音乐 (09899) ——年轻用户浓度高、竞争格局好的悦己内容平台 报告原因：强调原有的投资评级 上 市 公 司 传媒 买入（维持） | 市场数据： | 2025 年 04 月 17 日 | | --- | --- | | 收盘价（港币） | 156.40 | | 恒生中国企业指数 | 7897.44 | | 52 周最高/最低（港币） | 175.10/86.50 | | H 股市值（亿港币） | 339.86 | | 流通 H 股（百万股） | 217.30 | | 汇率（人民币/港币） | 1.0766 | 一年内股价与基准指数对比走势： -4 % 46% 96% HSCEI 网易云音乐 资料来源：Bloomberg 证券分析师 林起贤 A0230519060002 linqx@swsresearch.com 袁伟嘉 A0230519080013 yuanwj@swsresearch.com 联系人 袁伟嘉 (8621)23297818× yuanwj@swsresearch.com 财务数据及盈利预测 投资要点： | | 2023 | 2024 | 2025E ...

金十数据4月15日讯，今日，网易云音乐发布严正声明：近日，网上出现恶劣的造谣内容，恶意将网易 云音乐账号截图与网络上伪造的不当内容P图拼接。造谣内容之低智，相信大家也都看出来了。网易云 音乐在此严正声明：相关图片纯属伪造，并已严重影响网易云音乐品牌声誉。对于恶意制造传播谣言 者，网易云音乐已固定证据，并保留进行法律追究的权利。 网易云音乐严正声明 ...

年度 報告 目 錄 | 公司資料 | 2 | | --- | --- | | 財務及業務摘要 | 4 | | 管理層討論與分析 | 5 | | 董事會報告 | 16 | | 董事及高級管理層 | 40 | | 其他資料 | 43 | | 企業管治報告 | 54 | | 環境、社會及管治報告 | 70 | | 獨立核數師報告 | 109 | | 合併損益表 | 114 | | 合併綜合收益表 | 115 | | 合併資產負債表 | 116 | | 合併權益變動表 | 118 | | 合併現金流量表 | 120 | | 合併財務報表附註 | 121 | | 五年財務概要 | 186 | | 釋義 | 187 | 公司資料 董事會 執行董事 丁磊先生 （主席兼首席執行官） 李勇先生 王燕鳳女士 非執行董事 李日強先生 鄭德偉先生 （於2024年2月15日辭任非執行董事） 王冉先生 （於2024年5月23日辭任非執行董事） 獨立非執行董事 盧英傑先生 顧險峰先生 許忠先生 審計委員會 盧英傑先生 （主席） 顧險峰先生 許忠先生 薪酬委員會 許忠先生 （主席） 顧險峰先生 盧英傑先生 提名委員會 顧險峰先生 （主席） ...

近日，网易云音乐相继上线"神光模式"播放器、"炫彩皮肤"装扮等全新功能，为用户在听歌时提供更酷 炫、多彩的视觉体验。网易云音乐方面表示，将面向不同用户需求，持续打造实用、精美的产品设计体 验，为用户提供更多优质功能选择。(36氪) ...