合盛硅业：2024年报及2025年一季报点评行业底部静待复苏，有机硅有望率先修复-20250517

公司研究 合盛硅业（603260）2024 年报及 2025 年一季报点评 强推（维持） 证 券 研 究 报 告 行业底部静待复苏，有机硅有望率先修复 目标价：62 元 事项： 1）公司 2024 年实现营收 266.92 亿元，同比+0.41%，实现归母净利润 17.40 亿 元，同比-33.64%。其中 24Q4 实现营收 63.21 亿元，同比-5.62%/环比-10.96%， 实现归母净利润 2.86 亿元，同比-34.73%/环比-39.97%，实现毛利率 15.81%， 净利率 4.42%。2）公司发布 2025 年一季报，2025Q1 实现营收 52.28 亿元，同 比-3.47%/环比-17.3%，实现归母净利润 2.60 亿元，同比-50.81%/环比-9.21%， 实现毛利率 14.62%，净利率 4.85%。 评论： ❖ 风险提示：工业硅行业产能释放超预期、有机硅行业持续低迷等 [ReportFinancialIndex] 主要财务指标 | | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入( ...