铅产业链周度报告-20250518

铅产业链周度报告 国泰君安期货研究所 有色及贵金属 莫骁雄 投资咨询从业资格号：Z0019413 日期：2025年5月18日 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint Special report on Guotai Junan Futures 强弱分析：中性 铅：供需双弱，底部横盘 再生铅低产维持 铅锭库存累积 Special report on Guotai Junan Futures 资料来源：SMM、钢联、同花顺、Bloomberg、国泰君安期货研究所 第 2 页 ◆ 再生铅亏损较为显著，开工率维持偏低位。原生铅方面，山东炼厂进入常规检 修。再生铅方面，废电池供应由于处于消费淡季而紧张，废电池较为挺价。因 而传导至再生铅炼厂亏损较深，据匡算目前亏损在600元/吨附近。原料供应偏 紧叠加亏损，再生铅炼厂大多以检修减产维持，复产的信号仍未释放。 ◆ 消费迈入淡季，铅锭需求空间较为受限。电池端迈入消费淡季，蓄电池企业+终 端经销商成品库存有所累积，下游开工率承压。而周内铅价受宏观因素影响有 阶段性抬升，下游畏高慎采，市场交 ...