AI周观察：英伟达沙特交易驱动风险偏好提升，端侧AI加速渗透

摘要 风险提示 芯片制程发展与良率不及预期 中美科技领域政策恶化 智能手机销量不及预期 敬请参阅最后一页特别声明 1 - 本周全球聊天助手应用普遍活跃度上升，其中海外应用如 ChatGPT、Gemini、Perplexity 和 Claude 环比增长约 6%-8%，而国内应用如豆包、ChatGLM 和腾讯元宝的提升更为显著，均达到 20%左右。模型方面，OpenAI 发布了 云端 AI 编程智能体 Codex，具备代码构建、问题解答等功能，并在 SWE-bench 测试中表现优异；腾讯发布混元 图像 2.0 模型，实现了毫秒级图像生成速度；苹果则推出了针对高分辨率图像处理优化的视觉语言模型 FastVLM，可在移动设备上高效运行并在多项测试中表现出色。 - 2025 年，英伟达面对中美出口限制升级，将推出降规版 H20 芯片应对，目前 2025 年积压中国订单已达 180 亿美 元，超过 2024 全年在华收入。同时，美国对沙特解禁 AI 芯片出口，英伟达随即签署大额合作协议。受消息提振 股价上行，但市场对 FY2026 盈利预期尚未上调，估值主导行情下，政策仍是核心定价变量。 - CoreWeave 发布 ...