地平线机器人-W：国产 ADAS 芯片龙头，成长为高阶智驾综合供应商-20250519

2025 年 05 月 18 日 地平线机器人-W(09660.HK) 国产 ADAS 芯片龙头，成长为高阶智驾 综合供应商 国产 ADAS 智驾芯片龙头，中高阶智能驾驶产品打开公司全新成长空间。 公司以 AI 芯片起家，2019 年开始全面聚焦智能驾驶赛道。2019-2022 年间 陆续发布并量产征程 2、征程 3 和征程 5 芯片，公司凭借本地化服务优势、 更有竞争力的价格，抓住国内自主品牌从 L1 向 L2+智能化升级的行业趋势 以及国产芯片替代机遇，逐步成长为国产 ADAS 智驾芯片龙头。截至 2024 年底，公司征程系列芯片累计出货量超过 700 万片，2024 年公司在自主品 牌乘用车智驾芯片市场中市占率第一。2024 年公司发布征程 6 系列芯片， 覆盖 10-560Tops 不同算力，于 2025 年开始陆续量产。我们认为，在国内 智驾平权的行业趋势下，以及随着城市 NOA 功能体验逐步优化，中高阶智 能驾驶产品将打开公司全新的成长空间。 高速及城市 NOA 功能将代替 L2 ADAS 成为智驾芯片行业发展的主要驱动 因素，2030 年中国智驾芯片+算法市场空间将超过 600 亿元。10-20 ...