近两年，AI为主的科技行情主导了美股市场的上涨，英伟达（NVDA.US）、博通（AVGO.US）等科技 股纷纷飙升。 而在今年下半年，科技股的上涨也是带动港、A两市持续上扬的主要动力之一。 不过，在大幅攀升之后，港、A两市的科技行情迎来了风云突变！ 科技股一度暴跌 9月4日，此前爆火的科技板块显著走弱。其中，A股市场的科创50指数暴挫逾6%，3个交易日已累跌近 10%；港股市场的恒生科技指数也跌近2%。 个股方面，A股市场，近期疯涨连创新高的科技龙头天孚通信（300394.SZ）、新易盛（300502.SZ）跌 超15%，有着"寒王"之称的寒武纪（688256.SH）再度下挫，跌逾14%；港股市场的地平线机器人-W （09660.HK）、中芯国际（00981.HK）跌近7%，华虹半导体（01347.HK）跌逾5%。 而在另一边，A股市场的光伏、储能、旅游、免税、银行等概念出现显著走强，港股市场的电力、猪 肉、农业、奶制品、节假日等概念纷纷上扬。 其中，一些银行股的异动上涨引发广泛关注，其中农业银行（601288.SH）放量涨超5%，创出新高，一 度成为A股股王，此外邮储银行（601658.SH）也创下了新高。 ...

地平线机器人-W(09660)早盘涨超8%，截至发稿，涨7.79%，报9.69港元，成交额22.79亿港元。 消息面上，8月29日，地平线征程官方发文称，地平线征程车载智能芯片量产出货正式突破1000万。同 时，地平线也成为国内率先达成千万级出货量里程碑的智驾科技企业。集团创始人兼行政总裁余凯表 示，对全年出货量保持乐观看法，有信心全年出货量达400万套左右，其中低阶及中高阶占比各一半。 值得注意的是，地平线机器人此前发布中期业绩，公司上半年产品及解决方案收入7.78亿元，同比增长 3.5倍，软件及授权服务收入为7.38亿元，同比增长6.9%。其中产品及解决方案交付量近200万套，同比 增长约100%，得益于征程6系列量产，中高阶产品出货量98万套，占总出货量的49.5%，同比增长6倍。 公司中高阶产品贡献产品及解决方案业务超80%收入。汽车产品及解决方案平均售价达到去年同期的 1.7倍。 ...

智通财经APP获悉，地平线机器人-W(09660)早盘涨超8%，截至发稿，涨7.79%，报9.69港元，成交额 22.79亿港元。 值得注意的是，地平线机器人此前发布中期业绩，公司上半年产品及解决方案收入7.78亿元，同比增长 3.5倍，软件及授权服务收入为7.38亿元，同比增长6.9%。其中产品及解决方案交付量近200万套，同比 增长约100%，得益于征程6系列量产，中高阶产品出货量98万套，占总出货量的49.5%，同比增长6倍。 公司中高阶产品贡献产品及解决方案业务超80%收入。汽车产品及解决方案平均售价达到去年同期的 1.7倍。 消息面上，8月29日，地平线征程官方发文称，地平线征程车载智能芯片量产出货正式突破1000万。同 时，地平线也成为国内率先达成千万级出货量里程碑的智驾科技企业。集团创始人兼行政总裁余凯表 示，对全年出货量保持乐观看法，有信心全年出货量达400万套左右，其中低阶及中高阶占比各一半。 ...

9月4日恒生指数下跌1.12%，南向资金全天合计成交金额为1470.86亿港元，其中，买入成交738.96亿港 元，卖出成交731.90亿港元，合计净买入金额7.06亿港元。具体来看，港股通（深）累计成交金额 569.41亿港元，买入成交281.30亿港元，卖出成交288.11亿港元，合计净卖出金额6.80亿港元；港股通 （沪）累计成交金额901.45亿港元，买入成交457.66亿港元，卖出成交443.79亿港元，合计净买入金额 13.86亿港元。 成交活跃股方面，今日上榜个股中，南向资金成交金额最多的是阿里巴巴-W，合计成交额120.58亿港 元，中芯国际、腾讯控股成交额紧随其后，分别成交99.57亿港元、49.79亿港元。以净买卖金额统计， 净买入的个股共有8只，优必选净买入额为8.28亿港元，净买入金额居首，该股收盘股价下跌0.87%，小 米集团-W净买入额为7.03亿港元，阿里巴巴-W净买入额为5.50亿港元。净卖出金额最多的是中芯国 际，净卖出11.58亿港元，该股收盘股价下跌6.67%，华虹半导体、快手-W遭净卖出6.88亿港元、5.41亿 港元。 9月4日南向资金成交活跃股 | 代码 | 简称 ...

智通财经APP获悉，9月4日港股市场，北水成交净买入7.06亿港元，其中港股通(沪)成交净买入13.86亿港元，港股通(深)成交净卖出6.8亿港元。 北水净买入最多的个股是优必选(09880)、小米集团-W(01810)、阿里巴巴-W(09988)。北水净卖出最多的个股是中芯国际(00981)、华虹半导体(01347)、腾讯 控股(00700)。 | 股票名称 | 买入额 | 卖出额 | 北京点 | | --- | --- | --- | --- | | | | | 净流 | | 阿里巴巴-W | 40.42亿 | 36.33亿 | 76.761 | | HK 09988 | | | +4.09 | | 中芯国际 | 32.02亿 | 30.82亿 | 62.841 | | HK 00981 | | | +1.21 | | 腾讯控股 | 11.32亿 | 12.40亿 | 23.721 | | HK 00700 | | | -1.08 | | 优必选 | 14.37亿 | 8.60亿 | 22.971 | | HK 09880 | | | +5.77 | | 小米集团-W | 10.57亿 | 9.11亿 | ...

股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2025年8月31日 狀態: 新提交 致：香港交易及結算所有限公司 公司名稱: Horizon Robotics 呈交日期: 2025年9月4日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 不同投票權架構公司普通股 | 股份類別 | A | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 否 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | N/A | 說明 | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | | 面值 | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | | 2,124,389,270 | USD | 0.0000025 | USD | | 5,310.97 | | 增加 / 減少 (-) | | | 0 | | | USD | | 0 | | 本月底結存 | | | 2,124,389,270 | USD | 0.0000025 | USD | | 5,310.97 | | 2. 股份 ...

智通财经APP获悉，招银国际发布研报称，继续看好地平线机器人-W(09660)在中国辅助驾驶加速普及 趋势的竞争优势。考虑到公司来自芯片收入的占比提升，以及芯片产品利润率持续改善，预计公司今明 两年的整体毛利率分别为63.8%及58.1%，重申"买入"评级，目标价由8.9港元上调至12.3港元。地平线 上半年收入显著提升68%，整体毛利率维持在65.4%的高位。 ...

招银国际发布研报称，继续看好地平线机器人-W(09660)在中国辅助驾驶加速普及趋势的竞争优势。考 虑到公司来自芯片收入的占比提升，以及芯片产品利润率持续改善，预计公司今明两年的整体毛利率分 别为63.8%及58.1%，重申"买入"评级，目标价由8.9港元上调至12.3港元。地平线上半年收入显著提升 68%，整体毛利率维持在65.4%的高位。 ...

Core Insights - The company reported a total revenue of 1.567 billion yuan for the first half of 2025, representing a year-on-year increase of 67.6%, but incurred an adjusted net loss of 1.33 billion yuan compared to a loss of 804 million yuan in the same period last year [1] Revenue Breakdown - Revenue from products and solutions reached 778 million yuan, a year-on-year increase of 350%, while software and licensing services generated 738 million yuan, up 6.9% [1] - The delivery volume of products and solutions approached 2 million units, marking a year-on-year growth of approximately 100%, driven by the mass production of the Zhengcheng 6 series [1] - Mid-to-high-end product shipments totaled 980,000 units, accounting for 49.5% of total shipments, with a year-on-year increase of six times [1] - Mid-to-high-end products contributed over 80% of the revenue from products and solutions [1] - The average selling price of automotive products and solutions reached 1.7 times that of the same period last year [1] Innovation and International Expansion - The company has achieved a record number of designated models, with nearly 400 models cumulatively, including over 100 mid-to-high-end products equipped with highway-assisted driving and above [1] - The HSD has secured designations for over 10 models from multiple OEMs, with plans for mass production in the second half of 2025 [1] - The company has made breakthroughs in internationalization, obtaining designations for 30 domestic models from 9 joint venture automakers and designations for overseas models from 2 foreign automakers, with expected total deliveries exceeding 7.5 million units [1]

证券研究报告 | 公司点评报告 2025 年 09 月 03 日 地平线机器人-W（09660.HK） 25H1 营收高增长，看好下半年 HSD 放量、中长期出海空间 TMT 及中小盘/电子 事件：公司发布 2025H1 半年报业绩公告，上半年营收 15.7 亿元，同比+67.6%， 经调整亏损净额-13.3 亿元，亏损幅度同比扩大 65.7%，毛利率 65.4%，同比 -13.7pct。我们点评如下： 增持（维持） 目标估值：NA 当前股价：9.56 港元 基础数据 | 总股本（百万股） | 13881 | | --- | --- | | 香港股（百万股） | 11757 | | 总市值（十亿港元） | 132.7 | | 香港股市值（十亿港元） | 112.4 | | 每股净资产（港元） | 0.8 | | ROE（TTM） | 20.5 | | 资产负债率 | 51.2% | | 主要股东 | Porsche Automobil Holding | | | SE | | 主要股东持股比例 | 17.1859% | 股价表现 % 1m 6m 12m 绝对表现 38 -1 140 相对表现 34 -12 9 ...