立讯精密：收购闻泰产品集成业务，汽车和ODM业务高增长-20250519

证券研究报告 | 2025年05月18日 立讯精密（002475.SZ） 优于大市 收购闻泰产品集成业务，汽车和 ODM 业务高增长 内生外延支撑公司 2024 业绩稳健增长。公司公布 2024 年业绩，实现营收 2687.95 亿(YoY +15.91%)，归母净利润 133.66 亿(YoY +22.03%)，毛利率 10.41%(YoY -1.17pct)，净利率 5.42(YoY +0.14pct)。毛利率下滑主要因个 别智能可穿戴产品产能利用率不足、全球布局导致国内产能短期过剩及海外 扩展前期空档等，目前已基本正常。1Q25 营收 617.88 亿(YoY +17.90%)，归 母净利润 36.79 亿(YoY +21.88%，QoQ +25.76%)，毛利率 11.18%(YoY +0.43pct，QoQ +3.31pct)，净利率 5.47%(YoY +0.56pct，QoQ +0.24pct)。 收购闻泰科技部分产品集成业务，ODM 业务快速增长。闻泰科技拟将公司旗 下产品集成业务相关 9 家标的公司和资产转让给立讯精密。1 月 26 日立讯通 讯完成收购闻泰通讯持有的嘉兴永瑞、上海闻泰电子和 ...