东吴证券晨会纪要-20250519

证券研究报告 东吴证券晨会纪要 东吴证券晨会纪要 2025-05-19 宏观策略 [Table_MacroStrategy] 宏观点评 20250514：看淡"贷款淡季"、观察宽松效果——2025 年 4 月 金融数据点评 [Table_FixedGain] 固收深度报告 20250514：债券"科技板"他山之石：从海外经验看我国 科创债市场建设（市场现状篇） 我国科创债市场发展潜力：1）与海外科创债市场相比，我国科创债市场 正处于发展的初级阶段，整体呈现市场体量不大、发行期限偏短、评级较 高、发行主体集中于传统行业等特点，而美国作为成熟科创债市场的代 表，其科创债期限分布较为均匀且相对集中于中长端，债项评级主要分布 于中高评级且对低评级亦具有一定的包容性，科创债对于促进其高科技 行业和新兴产业的发展与进步大有助益。2）展望未来，随着我国科创债 市场的不断完善，一方面在市场体量上或实现快速增长，另一方面在市场 结构上或向美国等成熟海外市场靠拢，例如科创债发行期限预计将进一 步拉长，发债主体信用资质预计将进一步多元化，发行主体中从事高科技 行业、高新技术产业的企业数量预计将进一步增多，不仅助力资金期限与 科创型 ...